Resiliencia nanciera en Cotopaxi:

Un análisis del riesgo de crédito en

2022

Alisva de los Ángeles Cárdenas Pérez

Gladys Elizabeth Proaño Altamirano

Marco Antonio Veloz Jaramillo

Manuel Enrique Chenet Zuta

Jeanette Lorena Moscoso Córdova

...publicando tus pensamientos al mundo

Resiliencia nanciera en Cotopaxi: Un análisis del riesgo de crédito en 2022

Alisva de los Ángeles Cárdenas Pérez, Gladys Elizabeth Proaño Altamirano,

Marco Antonio Veloz Jaramillo, Manuel Enrique Chenet Zuta y Jeanette Lorena Moscoso Córdova

Primera edición: noviembre, 2023

ISBN: 978-9942-7179-0-0

Casa Editorial CEDISABER

Director

Lic. Edison Damián Cabezas Mejía, Msc.

Responsable editorial

Ing. Johana Belén Torres Santamaría, Msc.

Corrección de estilo y diseño

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El escrito ha sido sometido a revisión, a través de la metodología doble ciego, con el n de establecer la

calidad de contenido del texto cientíco de acuerdo con las políticas de la Editorial CEDISABER.

Importante: La reproducción total o parcial de esta obra, en cualquier forma y por cualquier medio

mecánico o electrónico, está permitida siempre y cuando sea autorizada por los editores y se cite

correctamente la fuente.

Para referenciar esta obra, seguir el modelo:

Cárdenas, A., Proaño, G., Veloz, M., Chenet, M. y Moscoso, J. (2023). Resiliencia nanciera en Cotopaxi:

Un análisis de riesgo de Crédito en 2022. Casa Editorial CEDISABER

Resiliencia nanciera en Cotopaxi:

Un análisis del riesgo de crédito en 2022

Alisva de los Ángeles Cárdenas Pérez

Gladys Elizabeth Proaño Altamirano

Marco Antonio Veloz Jaramillo

Manuel Enrique Chenet Zuta

Jeanette Lorena Moscoso Córdova

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Agradecemos al Ec. Marco Veloz y a nuestras estudiantes Patricia Carolina Chiluisa Troya y Susa-

na Maribel Chuquilla Chuquilla por su dedicación a este proyecto de investigación que inició en la

ESPE y que lo hemos apoyado para que llegue a mayor difusión. Así también, queremos agradecer

a nuestras familias, esposos, esposas e hijos, que son el pilar fundamental en el que nos apoyamos

y a quienes debemos muchas horas de paciencia y comprensión que implica el no poder compartir

algunas actividades familiares para poder dedicar el tiempo necesario a la culminación de este libro.

A los estudiantes de pregrado y posgrado, que con sus preguntas han mejorado algunas de las

ideas que no estaban claras. A los colegas revisores, gracias por leernos y aportar con sus recomen-

daciones. A nuestras instituciones educativas que apoyan nuestro trabajo de investigación y nos

alientan a seguir promoviendo la ejecución de proyectos y publicar los resultados. Finalmente, a la

Editorial CEDISABER por su apoyo incondicional en el logro de esta publicación de manera profe-

sional, ágil y eciente.

Los autores.

Agradecimiento

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Filiaciones institucionales

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Índice

Presentación.............................................................................................

Prefacio......................................................................................................

Capítulo I: Introducción - Metodología.............................................

1.1. Efectos de la COVID-19 en la economía.......................................

1.2. Impacto de la COVID-19 en Ecuador............................................

1.3. El teletrabajo, proceso de adaptación en las entidades nancie-

ras..............................................................................................................

1.4. Riesgo de crédito en las entidades nancieras.............................

1.5. La uctuación del riesgo de crédito en la paralización de acti-

vidades de junio 2022 en Ecuador........................................................

1.6. Análisis del riesgo de crédito.........................................................

1.7. Objetivos............................................................................................

1.7.1. Objetivo General........................................................................

1.7.2. Objetivos especícos.................................................................

1.8. Hipótesis............................................................................................

1.9. Selección y depuración de datos....................................................

Capítulo II: Bases teóricas....................................................................

2.1. Comité de Supervisión Bancaria de Basilea.................................

2.2. Principios básicos del Comité de Basilea......................................

2.3. Escuela Clásica de Adam Smith.....................................................

2.4. Teoría del Valor-Trabajo.................................................................

2.5. Teoría de la División del Trabajo...................................................

2.6. Sistema Financiero Nacional..........................................................

2.7. Funciones del Sistema Financiero..................................................

2.8. Superintendencia de Economía Popular y Solidaria...................

2.9. Misión, Visión, Valores y Objetivos Estratégicos........................

2.10. Cooperativas de Ahorro y Crédito..............................................

2.11. Productos Financieros...................................................................

2.12. Productos Financieros de Activo.................................................

2.13. Productos Financieros de Pasivo.................................................

...........

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

2.14. Crédito.............................................................................................

2.15. Riesgo...............................................................................................

2.16. Riesgo Financiero...........................................................................

2.17. Riesgo de Crédito...........................................................................

2.18. Tipos de Riesgo de Crédito...........................................................

2.19. Morosidad........................................................................................

2.20. Factores macroeconómicos que determinan la morosidad......

2.21. Factores microeconómicos que determinan la morosidad.......

2.22. Importancia de la cartera de crédito............................................

2.23. Análisis de Crédito.........................................................................

2.24. Paralización Comercial..................................................................

2.25. Recesión Económica.......................................................................

2.26. Desempleo.......................................................................................

2.27. Cierre de empresas.........................................................................

2.28. Empresa activa................................................................................

2.29. Empresa cerrada/inactiva.............................................................

2.30. Base Legal........................................................................................

2.31. Ley Orgánica de Economía Popular y Solidaria........................

2.32. Norma para la Gestión del Riesgo de Crédito en las Coope-

rativas de Ahorro y Crédito...................................................................

Capítulo III: Resultados........................................................................

3.1. Indicadores de Rentabilidad...........................................................

3.1.1. Análisis e Interpretación..........................................................

3.1.2. Análisis e Interpretación..........................................................

3.2. Indicadores de liquidez...................................................................

3.2.1. Análisis e Interpretación..........................................................

3.3. Indicadores de morosidad..............................................................

3.3.1. Análisis e Interpretación..........................................................

3.4. Indicadores de Cobertura................................................................

3.4.1. Análisis e Interpretación..........................................................

3.5. Discusión de los resultados.............................................................

3.6. Modelación Econométrica Retorno sobre la Inversión...............

3.7. Supuesto de Heterocedasticidad....................................................

3.8. Supuesto de Autocorrelación.........................................................

3.9. Explotación - Interpretación SFPr..................................................

...........

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

3.10. Estimación.......................................................................................

3.11. Supuesto de Heterocedasticidad..................................................

3.12. Supuesto de Autocorrelación.......................................................

Conclusión...............................................................................................

Referencias...............................................................................................

Filiación institucional de autores........................................................

...........

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Índice de tablas

Tabla 1 Cooperativas de ahorro y crédito, Cotopaxi.................................

Tabla 2 Matriz depurada base de datos de rentabilidad, octubre 2020.....

Tabla 3 Matriz depurada base de datos de rentabilidad, octubre 2020.....

Tabla 4 Matriz base de datos de morosidad, octubre 2020........................

Tabla 5 Matriz base de datos de Cobertura de Provisiones, octubre 2020

Tabla 6 Elementos del riesgo de crédito.....................................................

Tabla 7 ROE (Rendimiento del Patrimonio).............................................

Tabla 8 ROE (Rendimiento del Patrimonio).............................................

Tabla 9 Fondos disponibles sobre depósitos a corto plazo.........................

Tabla 10 Morosidad de la Cartera Total....................................................

Tabla 11 Cobertura de la Cartera Problemática........................................

Tabla 12 Modelo Inicial.............................................................................

Tabla 13 Modelo sin Fondos Disponibles..................................................

Tabla 14 Modelo sin MOR........................................................................

Tabla 15 Test de White..............................................................................

Tabla 16 Modelo Inicial ROE....................................................................

Tabla 17 Modelo sin Fondos Disponibles..................................................

Tabla 18 Modelo sin MOR........................................................................

Tabla 19 Test de White..............................................................................

...........

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

...........

Índice de guras

Figura 1 La uctuación del riesgo de crédito en la paralización de activi-

dades de junio 2022 en Ecuador.................................................................

Figura 2 Boletines nancieros mensuales, Superintendencia de Econo-

mía Popular y Solidaria.............................................................................

Figura 3 ROE (Rendimiento del Patrimonio)...........................................

Figura 4 ROE, mayo 2020........................................................................

Figiura 5 ROA (Rendimiento del Activo).................................................

Figura 6 Fondos disponibles sobre depósitos a corto plazo........................

Figura 7 Fondos disponibles sobre depósitos a corto plazo (agosto 2020)

Figura 8 Morosidad de la Cartera Total....................................................

Figura 9 Morosidad Cartera Total, abril 2020..........................................

Figura 10 Cobertura de la Cartera Problemática......................................

Figura 11 Cobertura de la Cartera Problemática, abril 2020........................

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Presentación

El riesgo nanciero es una variable importante a tener en cuenta en el proceso empresa-

rial, especialmente cuando no puede ser controlable, puesto que depende enteramente

de factores externos, de eso trata este libro, de mostrar lo que ocurre en el sector nanciero

cuando se suman factores como pandemia y huelgas.

Pero no es solamente quedarse en ser parte de los espectadores, sino ir más allá y ser

parte de la solución. Presentar una propuesta que ayude a la mitigación de los efectos que

este riesgo crediticio provoca en las cooperativas y en la sociedad que las conforman como

socios. Por ende, es importante y necesario el propósito ulterior de esta obra.

Esta es la continuación de una investigación de pregrado iniciada por el Econ. Marco

Veloz y la hemos acogido como la fuente primaria de información para que sea difundido

y que sirva como fuente de consulta y análisis a quienes desean ser parte de un proceso de

cambio y apoyo a los sectores de la Economía Popular y Solidaria. La intención es que jun-

tos podamos salir de este ciclo económico difícil que constituye una crisis social rodeada de

factores como el incremento del nivel de desempleo por el cierre de los negocios, supresión

de partidas presupuestarias en el Sector Público, entre otros, que a su vez son la causa para

las paralizaciones laborales y el descontento de la ciudadanía.

Esperamos que lo propuesto aquí sea un aporte al acervo cientíco del área nanciera,

invitamos a que toda persona que desee continuar con el estudio no dude en contactarnos

y utilizar esta fuente de información en lo que consideren oportuno.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Como consecuencia de la crisis sanitaria por la pandemia de la COVID-19 se produjo

una afectación económica mundial, dando como resultado un ciclo de recesión (Ruiz

Ramírez, 2019), por tanto, es fundamental conocer la situación que atraviesan las entidades

nancieras debido a que estas tienen mayor impacto en las actividades económicas de las

personas. En Ecuador, la recesión económica iniciada en el año 2020 se agravó con la para-

lización de actividades de junio 2022 (El Comercio, 2022); el connamiento obligatorio que

ya se había dado durante dos años de pandemia agudizó el índice de desempleo (Instituto

nacional de Estadística y Censo, 2022) mismo que varió de 4.9% a 3,7%, lo que originó que

las personas retiren sus depósitos a plazos y ahorros para cubrir las necesidades básicas. La

disminución de ingresos provocó, entre otras cosas, el incumplimiento de pago en los cré-

ditos existentes, reamortización de créditos, reducción de horas laborables y la adaptación

al teletrabajo.

De modo que se considera como estrategias a la renanciación y reestructuración de los

créditos con la nalidad de recuperar su cartera y realizar un adecuado manejo de riesgo

crediticio en las entidades nancieras (Tobías y Fabio 2022). Cabe recalcar que las institu-

ciones nancieras tienen nalidad cautivar el ahorro y ofrecer servicios económicos para

beneciar a las personas que adquieran los mismos, autorizando créditos, lo cual activa la

economía generando niveles de liquidez, es por eso que se desea fortalecer el conocimiento

para enfrentar el riesgo crediticio; además, con la creación de estrategias se quiere dismi-

nuir o evitar las tasas de morosidad que se dan al retraso de cancelación de deudas (Culqui

Corrales, 2013).

Por esto existen principios básicos que ayudan a mejorar el sistema nanciero en todo el

mundo, estos principios tienen como función optimizar la estabilidad económica, solvencia

bancaria, controlar o reducir el riesgo de tasa de interés en las inversiones, es necesario rea-

lizar las acciones con partes vinculadas para evitar abusos y disminuir el riesgo de conicto

de intereses, la supervisión bancaria, la cual permite usar medidas correctivas, emplear

técnicas y herramientas de supervisión tomando en cuenta la importancia general de las

instituciones nancieras, protección de los supervisores y aplicar correctamente los proce-

sos de gestión de riesgo, estos principios han sido utilizados anteriormente, es por esto que

se considera importantes y de gran apoyo para tomar mejores decisiones (Banco de Pagos

Internacionales, 2011).

En vista a la situación económica que atravesaron las Cooperativas de Ahorro y Crédito,

se evidenció mayor permanencia, ganancia y utilidades, cabe mencionar que, a pesar de

que las instituciones nancieras aumentaron las tasas de morosidad, su nivel de adaptabili-

dad les permitió emplear estrategias que ayuden a disminuir el riesgo de la cartera en mora

y tener buena capacidad de recuperación.

Prefacio

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Capítulo I

Introducción

Metodología

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Las entidades nancieras, y en este caso, las Cooperativas de Ahorro y Crédito, se en-

cuentran ante la posibilidad de sufrir pérdidas económicas como consecuencia de la falta de

pago de los deudores, esto se denomina riesgo crediticio, lo que provoca cambios o incluso

pérdidas en los resultados nancieros de las entidades.

Un número signicativo de Cooperativas de Ahorro y Crédito están tomando medidas

alternativas como la renanciación y la reestructuración. Esto signica que, en este momen-

to, el sindicato ha adoptado un procedimiento de reestructuración de cartera para garan-

tizar que la inversión sea adecuada para su propósito. Las cooperativas se comprometen a

contar con procedimientos que les permitan administrar mejor el riesgo de crédito al que

están expuestas, pero muchas cooperativas tienen procedimientos establecidos en sus pro-

pias políticas y pueden representar un riesgo. No se garantiza una recuperación eciente

(Saraguro Luzuriaga, 2017).

De acuerdo a la investigación mencionada, se puede indicar que el renanciamiento y

la reestructuración de los créditos son estrategias indispensables dentro de las cooperativas

para evitar el impacto del riesgo crediticio y procurar la recuperación eciente de cartera.

Las instituciones económicas nacionales y solidarias del país demuestran que son insti-

tuciones que han sobrevivido en el tiempo. Esta situación se explica principalmente en dos

aspectos. La primera es que las empresas cuenten con métodos crediticios apropiados para

la colocación y recuperación de cartera, de modo que puedan recuperar sus carteras en caso

de una pérdida de poder adquisitivo. Por otro lado, el hecho de que emitan microcréditos

también facilita a los clientes la cancelación de préstamos (Núñez Oñate, 2017).

A pesar de varias crisis que se han presentado en el Ecuador, inclusive la del año 2000,

las Cooperativas de Ahorro y Crédito han podido hacer frente a estas situaciones y mante-

nerse por aspectos aplicados dentro de sus entidades. Es primordial contar con metodolo-

gías para recuperar la cartera y reducir la tasa de morosidad.

Las instituciones bancarias que no gestionan adecuadamente la morosidad aumentan

los costos operativos, no logran mejorar la salud nanciera de sus clientes y se encuentran

en desventaja competitiva. Hay una transferencia de riesgo excesiva a los prestamistas, lo

que conduce a tasas de interés más altas y mayores restricciones crediticias (Morales Gue-

rra, 2007).

En el apartado anterior se puede identicar el tratamiento que tienen las instituciones

bancarias frente a su riesgo de crédito, y esto muchas veces se generaliza al sector de las

cooperativas también, ya que al enfrentar pérdidas las instituciones nancieras, se ven obli-

gadas a cargar estos rubros a los clientes y socios.

De acuerdo con Tierra (2015) en su proyecto de investigación relacionado con el riesgo

de crédito y la morosidad indica sobre las Cooperativas de Ahorro y Crédito que: “están

obligadas a implantar un adecuado control integral de Riesgo Crediticio, con el objeto de

prevenir, evitar, reducir o eliminar pérdidas esperadas y no esperadas; de igual manera,

contar con un bajo índice de morosidad” (p. 11). Una vez más se arma la necesidad de

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

contar con controles adecuados dentro de las instituciones nancieras para gestionar el

riesgo crediticio.

Además, es necesario prevenir cualquier eventualidad, no solo buscar alternativas al

momento de alguna situación, debido a que de esta forma se eliminan pérdidas nancieras

futuras en las instituciones nancieras.

Ciertamente, Gómez (2016) menciona en su artículo cientíco que:

Como resultado de la aplicación de la Matriz BCG a los diferentes sectores producti-

vos del Ecuador en relación al PIB y a los ingresos de cada sector, se concluye que en

los últimos años la economía ecuatoriana ha mantenido un crecimiento sostenible en

los diferentes sectores de la economía, como agricultura, ganadería, caza y silvicultura,

manufactura, comercio, transporte, enseñanza, servicios sociales y de salud, comercio,

construcción, actividades, servicios nancieros, petróleo; pese a la caída en los precios

del petróleo y la apreciación del dólar se espera una contorsión del crecimiento econó-

mico para los próximos años (p. 292).

Al hablar de una contorsión del crecimiento económico en el país, se esperaba un cam-

bio signicativo en este dato en pos de una mejora; sin embargo, por diferentes eventos

suscitados en el Ecuador, aquellos sectores productivos de los que se habla paralizaron sus

actividades y eso ha puesto en riesgo la economía nacional.

La participación de las cooperativas de Ahorro y Crédito en el Ecuador se debe a los

créditos de consumo debido a las necesidades apremiantes de las personas al momento de

adquirir bienes inmuebles y pequeñas empresas que necesitan fondos para continuar con

sus negocios y actividades, ya sean comerciales o de servicios, caracterizados por microcré-

ditos de Intención. Le animamos a que controle su cumplimiento de la normativa vigente

(Prado y Salazar, 2018).

Aquí se puede concluir que las Cooperativas de Ahorro y Crédito representan un papel

importante en las nanzas personales y familiares, ya que ellos necesitan nanciamiento

para llevar a cabo sus operaciones y demás actividades, entonces radica la importancia de

su adecuada gestión de riesgo.

Según PwC Ecuador (2020) establece que:

La contracción de la economía ecuatoriana es de 3% a 6,3% según organismos interna-

cionales, adicionalmente el Gobierno Central por intermedio de su Ministro de Finanzas

arma una caída estimada del 7% del PIB, esto será revisado continuamente durante la

crisis sanitaria (p. 10).

Con base en esta publicación, se observan los cambios de la economía ecuatoriana debi-

do a la crisis sanitaria que se enfrentó, se debe a la paralización de las actividades económi-

cas de las personas para evitar propagar el contagio de la COVID-19.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

1.1. Efectos de la COVID-19 en la economía

A nivel mundial, la situación en la que se encuentra el mundo entero debido a la pan-

demia de la COVID-19 ha provocado una crisis sanitaria y humana, las medidas imple-

mentadas para evitar la propagación del mismo han desencadenado una desaceleración

económica en varios sectores, dentro de los cuales el sector nanciero ha sufrido un impac-

to notable. Para mantener su estabilidad y apoyar con la economía mundial, dicho sector

ha tenido que recurrir a diversas líneas de defensa, la primera de ellas han sido los bancos

centrales de todo el mundo.

Los bancos centrales aportaron con diversas estrategias al sistema nanciero, para lo

cual Tobias & Fabio (2020) mencionan que:

• En primer lugar, han exibilizado signicativamente la política monetaria al re-

ducir las tasas de interés indicativas, en el caso de las economías avanzadas hasta

mínimos históricos.

• En segundo lugar, los bancos centrales han inyectado liquidez adicional al sistema

nanciero, entre otras cosas mediante operaciones de mercado abierto.

• En tercer lugar, varios bancos centrales han acordado mejorar la provisión de liqui-

dez en dólares estadounidenses mediante acuerdos de líneas de crédito.

• Y, por último, los bancos centrales han reactivado los programas utilizados durante

la crisis nanciera mundial, así como iniciado una serie de nuevos programas de

base amplia, que incluyen la compra de activos de mayor riesgo, como los bonos

corporativos. Así ayudan a contener las presiones alcistas sobre el costo del crédito,

los bancos centrales están asegurando que los hogares y las empresas sigan tenien-

do acceso al crédito a un precio asequible (p. 1).

En este sentido, se evidencia un golpe a la evolución de la economía global, muchas

empresas y personas no han podido resistir a la crisis y se vieron en la necesidad de cerrar

sus negocios, eso a su vez provoca que no puedan responder a las obligaciones nancieras

por no contar con la capacidad de pago necesaria. Ante esta situación, el sector nanciero

requiere adoptar medidas dirigidas a enfrentar la disminución de ingresos en los hogares y

a mitigar el deterioro del sistema económico.

Para asegurar que los agentes económicos cuenten con suciente liquidez, que los deu-

dores del sistema nanciero permanezcan acreditables, que las instituciones nancieras

continúen brindando la calidad de servicio necesaria y que se asegure una adecuada y

continua oferta de servicios nancieros, se deben tomar acciones. Para mantener la con-

tinuidad de los ujos nancieros de los hogares, es importante que los deudores puedan

renanciar sus deudas ante este evento de fuerza mayor permitiéndoles renanciar sus

deudas, incluso durante los períodos de gracia, sin deteriorar sus calicaciones crediticias.

debe ser mitigado (Arango Ospina, 2020).

De manera general, la afectación a las condiciones nancieras mundiales provocada por

el brote de la COVID-19, evidencia un decrecimiento para la estabilidad nanciera mun-

dial. “Existe ahora una probabilidad del 5% (un hecho que sucede una vez cada 20 años) de

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

que el crecimiento mundial caiga por debajo del -7,4&, a efectos comparativos, este umbral

fue superior al 2,6% en octubre de 2019” (Tobias & Fabio, 2020, p. 01).

En conclusión, es necesario incrementar la resiliencia del sector nanciero frente al im-

pacto económico procedente de la crisis sanitaria, mediante un ajuste a la regulación del

riesgo crediticio para afrontar los daños provocados y que existan estrategias para evitar y

compensar la pérdida de cartera.

1.2. Impacto de la COVID-19 en Ecuador

Por otro lado, al hablar de un contexto en el Ecuador, se considera la crisis que el país

enfrentó hace varios meses donde ya existió una recesión económica, para lo cual se men-

ciona que:

Ecuador apenas salía de una debilidad económica que lo obligó a acudir al FMI en

busca de ayuda cuando se vio sacudido por una crisis de protestas sociales en octubre

de 2019. Y apenas salía del atolladero económico, político y social cuando fue golpeado

por la COVID-19, que sumió al país en la mayor recesión regional después de Vene-

zuela. Ecuador es uno de los países más golpeados por la pandemia y ha sido golpeado

desde todos lados (Méndez Álvaro, 2020).

De tal manera, la pandemia ha impactado directamente a las proyecciones de creci-

miento económico del país y en el mercado laboral también, ya que al existir altas tasas de

desempleo se incrementan los niveles de informalidad provocando que la capacidad de

pago de los deudores se vea afectada.

En un informe emitido por la Asociación de Bancos Privados del Ecuador se indica que

“existe hasta el cuarto mes del año 2020 una reducción de los depósitos del orden de 423

millones de dólares en relación a diciembre de 2019, lo que representa una caída de 1,33%”

(Lizarzaburo, 2020, p. 01). Además, esta tendencia no solo se evidencia en el sector banca-

rio, sino también en las Cooperativas de Ahorro y Crédito que ofrecen de forma principal

el microcrédito. Los retiros de depósitos a plazo y de ahorro se deben a los gastos durante

el connamiento y la paralización laboral.

Uno de los países más golpeados en el mundo por la pandemia de la COVID-19 ha

sido el Ecuador, tanto a nivel de personas contagiadas como de fallecimientos a lo largo

del territorio y las medidas de contención han traído consecuencias en la actividad econó-

mica y también impactos en las entidades nancieras,entre los principales están “pérdidas

crediticias por la incapacidad de pago de los deudores, reducción de ingresos por la cons-

titución de provisiones y la reversión de los intereses, impacto en la solvencia y liquidez y

reducción de la capacidad de colocar créditos” (Chanabá, 2020, p. 01). Esto demanda que el

sector nanciero busque e implemente medidas para mantener la solidez y recuperación de

créditos para evitar las tasas de morosidad.

En este contexto de ideas, el sector nanciero ha optado por diferentes medidas para

mitigar el impacto ocasionado, en el transcurso de los meses del presente año 2020, estrate-

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

gias de renanciamiento, reestructuración de créditos y diferimiento de cuotas. A continua-

ción, se señalan dichas disposiciones:

• 16 de marzo: Requerimiento de contar con un “Plan de Manejo de Emergencias”

para controlar y minimizar los efectos de la pandemia.

• 17 de marzo: Mecanismos técnicos para la implementación de medidas de alivio -

nanciero: reestructuración y renanciamiento de obligaciones crediticias para pro-

teger los ahorros de los depositantes.

• 18 de marzo: Ajuste del horario de atención al público en las entidades de los secto-

res nancieros público y privado para evitar el riesgo de contagio.

• 23 de marzo: Diferimiento extraordinario de obligaciones crediticias, permitiendo

que los deudores de las entidades nancieras se acojan a medidas especiales para

cumplir con sus obligaciones con el sistema nanciero.

• 29 de marzo: Propuesta Fondo Apoyo MYPIMES para contribuir al aumento de los

ujos de inversión, generación de empleo y renanciación de deudas.

• 30 de marzo: Atención en canales presenciales para el pago del Bono de Desarrollo

Humano y Bono de Protección Familiar.

• 25 de mayo: Extensión de plazo de la medida de alivio nanciero, para que los pa-

gos de créditos diferidos y acordados en forma voluntaria que vencieron hasta el 30

de mayo de 2020, tengan 90 días adicionales.

• 08 de junio: Entra en vigencia la resolución que amplía por más tiempo el diferi-

miento de pago de las deudas contraídas (Grupo FARO, 2020, p. 01).

La pandemia de la COVID-19 en el Ecuador ha tenido un impacto devastador y las

autoridades necesitan tomar medidas trascendentales para mitigar aquellas consecuencias

socioeconómicas de la crisis y proteger a los sectores, empresas y personas más vulnerables.

1.3. El teletrabajo, proceso de adaptación en las Entidades Financieras

En la provincia de Cotopaxi las Cooperativas de Ahorro y Crédito juegan un papel

indispensable, ya que cumplen con actividades que aportan directamente con la economía

local, tales como “brindar préstamos, receptar depósitos, emitir tarjetas de pago, realizar

inversiones y transacciones de divisas, emitir cuentas con obligaciones y realizar transfe-

rencias de cobros” (García, Prado, & Salazar, 2018, p. 34).

Después de la emergencia sanitaria en el Ecuador, las empresas restringieron sus acti-

vidades y las redujeron de una manera muy notable y considerada, en Cotopaxi la mayor

parte de las empresas de varios sectores económicos no pudieron desarrollar sus activida-

des en algún tiempo y otras optaron por la modalidad de teletrabajo. El presidente de la

Cámara de Industriales de Cotopaxi considera que la paralización de actividades genera

consecuencias económicas graves pero eran necesarias estas medidas para precautelar la

salud de la población (Salvador, 2020).

Sin embargo, a pesar de todos los inconvenientes que se han vivido en el sector nan-

ciero, esta emergencia sanitaria promovió el uso de herramientas digitales para trabajar

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

desde casa y eso es lo que hicieron varias Cooperativas de Ahorro y Crédito en la provincia

de Cotopaxi como una solución para continuar brindando sus servicios, es lo que indicó

un ocial de nanciamiento de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Pucará en Latacunga,

aunque fue difícil en un inicio, poco a poco lograron entender todos los sistemas e incluso

entienden que esta modalidad servirá para agilizar futuros trámites con otras entidades,

ahorrando tiempo y dinero.

Por estos motivos, se puede evidenciar que las Cooperativas de Ahorro y Crédito de

las ciudades que componen la provincia de Cotopaxi, se encuentran buscando alternativas

para no ver afectadas sus utilidades, en toda la provincia de Cotopaxi se hallan 49 Coopera-

tivas distribuidas en los 5 segmentos y cada una de estas necesita diligenciar sus estrategias

para disminuir e incluso evitar las tasas de morosidad que pueden presentarse por la falta

de pago de las obligaciones nancieras que tienen los deudores.

1.4. Riesgo de crédito en las entidades nancieras

Existe el riesgo crediticio en todas las instituciones nancieras debido a la probabilidad

de que los deudores no se mantengan al día con sus pagos. Dicho riesgo podría ser mayor

frente a procesos de paralización de actividades económicas, en donde los negocios se ven

obligados a cerrar sus puertas, como lo ocurrido por la crisis sanitaria de la COVID-19 en

el año 2020.

Cuando este tipo de situaciones ocurren, las familias se enfrentan ante una crisis nan-

ciera, disminuyen sus ingresos o pierden sus trabajos y por ende no cuentan con los recur-

sos necesarios para cumplir con sus obligaciones nancieras y es en ese momento donde

las Cooperativas de Ahorro y Crédito enfrentan ese riesgo de crédito y se enfocan en tomar

medidas que mitiguen su impacto a través de reestructuraciones o renanciamientos del

crédito.

Ante la crisis sanitaria por la COVID-19 en el mundo, en Ecuador y en la provincia de

Cotopaxi en donde se realizó este estudio, la uctuación del riesgo de crédito fue un pro-

blema que tuvo como causa detonante la paralización de actividades durante las protestas

sociales acaecidas en junio de 2022, y esta situación se dio como reacción a una medida eco-

nómica antipopular como fue el incremento del precio de la gasolina, de esta forma se es-

tableció la problemática, así como las causas y efectos que dieron guía a esta investigación.

1.5. La uctuación del riesgo de crédito en la paralización de activida-

des de junio 2022 en Ecuador

En una economía como la ecuatoriana, donde el cambio de línea política de una iz-

quierda muy fuerte, por no decirlo casi extrema, que gobernó durante 10 años y de la que

ha habido cambios trascendentales en cuanto a la estabilidad del sistema nanciero que no

se puede negar, a una derecha que en su estructura liberal ha permitido la protesta social

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

como una forma de expresión del pueblo, así como la eliminación de controles en lo que a

libertad de expresión se reere.

En este sentido, es posible establecer que variables como el riesgo de crédito, que siem-

pre existe en todo proceso de colocación, se torna en una problemática que va más allá de lo

netamente nanciero, ya que al nal de cuentas recae en lo social, y no solamente en cuanto

a que el riesgo de crédito suba, sino a que este uctúe y, aunque eso sería algo esperado, no

es un buen síntoma cuando estas uctuaciones se dan de forma tan inesperada por proce-

sos externos que escapan incluso a cualquier posible planicación de mitigación de riesgos

que las Instituciones Financieras pudieran tener como plan de contingencia.

La gura 1 de la página siguiente intenta bosquejar un árbol de problemas que muestre

el escenario desde el cual se realizó esta investigación, es así que entre las causas se estable-

cieron las siguientes:

• El incremento del precio de la gasolina que fue una medida económica que el Go-

bierno del presidente Guillermo Lasso estableció en cumplimiento al acuerdo r-

mado con el Fondo Monetario Internacional; la falta de acuerdos entre el Gobierno

y los Sectores sociales, lo que hizo evidente una inmadurez en la gestión de la polí-

tica interna al no poder llegar a consensos de una forma ecaz.

• Escasa atención hacia aquellos sectores más vulnerables y marginados de la socie-

dad que están constituidos por las masas de obreros y muchos desempleados que,

valga la pena decirlo, durante la pandemia quedaron en ese estado sin haber reci-

bido ninguna ayuda por parte del Gobierno para reinsertarse en otras actividades

laborales por tanto se dejó sin un ingreso jo a muchas familias en momentos tan

difíciles de crisis mundial.

• El cierre de locales comerciales que por motivos de la protesta social se vieron obli-

gados a no abrir sus puertas, especialmente por la que sería otra causal como es el

vandalismo generalizado.

• La aparición de grupos vandálicos que aprovecharon la protesta social para come-

ter actos delictivos contra los propietarios de los negocios que se arriesgaban a abrir

sus puertas.

• Finalmente, la especulación del dinero y precio de los bienes, en especial de aque-

llos que constituyen una necesidad básica como: el cilindro de gas licuado de petró-

leo, frutas, verduras, hortalizas, entre otros.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Figura 1

La uctuación del riesgo de crédito en la paralización de actividades de junio 2022 en Ecuador

Nota. La gura muestra las causas y efectos del problema de investigación

Los efectos que se han podido vislumbrar a priori en esta investigación son:

• La disminución de ingresos, lo que, sin duda alguna constituye un problema grave

para cualquier entidad nanciera en donde los créditos otorgados se tornan cartera

vencida o, peor aún, impagable.

• Desestabilización política.

• Disminución de fuentes de empleo, aumento de la delincuencia.

• Pérdidas económicas de los negocios.

• Declaratoria del Estado de excepción a nivel nacional.

• Inación de precios derivado de la especulación en bienes básicos.

1.6. Análisis del riesgo de crédito

Analizar el riesgo de crédito que presentan las COAC de los segmentos 1, 2 y 3 debido

a la paralización de las actividades económicas por la emergencia sanitaria de la COVID-19,

así como su cuanticación a través de diferentes indicadores como la tasa de morosidad,

permite constituir un aporte a la construcción del conocimiento en la gestión adecuada de

riesgos frente a situaciones adversas.

Desde un punto de vista práctico, la investigación es justicable por el problema que

hoy en día enfrenta la sociedad, es de conocimiento público la crisis económica en la que

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

se encuentra el mundo, el país y la provincia y cómo eso ha repercutido en las nanzas

familiares. Entonces, conocer su incidencia en el riesgo de crédito de las Cooperativas es

sumamente importante en la actualidad. Las Cooperativas de Ahorro y Crédito son insti-

tuciones nancieras que tienen por principal objetivo brindar servicios de intermediación

nanciera a los clientes llamados socios, para el exclusivo benecio de cada uno de ellos.

Aportan además al desarrollo económico local, otorgando créditos a diversos sectores, con

los cuales se dinamiza la economía.

Con la paralización económica, debido al brote del coronavirus, se presenta un escena-

rio deciente en la generación y obtención de recursos; razón por la cual muchas personas

no han podido cumplir con sus obligaciones nancieras, ya que no cuentan con capacidad

de pago y eso hace que el riesgo crediticio en las Cooperativas de Ahorro y Crédito incre-

mente notablemente. En tal virtud, el estudio trata de analizar esa problemática y buscar

ciertas soluciones para la disminución de esa tasa de morosidad.

Al realizar la presente investigación se obtendrán indicadores nancieros dentro de las

Cooperativas para cuanticar el riesgo de crédito a partir de la paralización de las activida-

des económicas. Los resultados también servirán como una guía para las cooperativas que

en un futuro deseen aplicar el modelo nanciero para la toma de decisiones. Por ello, en un

aspecto social, se espera beneciar a las personas que correspondan, al buscar una mejora

en su gestión de riesgo crediticio.

1.7. Objetivos

1.7.1. Objetivo General

Analizar la paralización de las actividades económicas mediante la recopilación de in-

formación secundaria para determinar la cuanticación del riesgo de crédito en las Coope-

rativas de Ahorro y Crédito de los segmentos 1, 2 y 3 de la provincia de Cotopaxi.

1.7.2.Objetivosespecícos

• Determinar el diagnóstico de la situación económica antes y durante la implementa-

ción de las medidas de connamiento mediante fuentes de información secundaria.

• Desarrollar una fundamentación teórica – conceptual referente al riesgo de crédito

tras la paralización de actividades económicas a través de fuentes bibliográcas

para obtener un fundamento en el desarrollo de la investigación.

• Evaluar los indicadores nancieros del sector nanciero popular y solidario a tra-

vés de sus resultados económicos para conocer la gestión que se le da a la mitiga-

ción del riesgo de crédito.

• Proponer un modelo nanciero basado en los indicadores relevantes de las Coope-

rativas de Ahorro y Crédito, que les ayude en la toma de decisiones.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Variable independiente: Paralización de actividades económicas

Variable dependiente: Riesgo de Crédito

1.8. Hipótesis

Hipótesis alternativa (H1): La paralización de actividades económicas sí incide en el

riesgo de crédito de las Cooperativas de Ahorro y Crédito segmentos 1, 2 y 3 de la provincia

de Cotopaxi.

Hipótesis nula (H0): La paralización de actividades económicas no incide en el riesgo

de crédito de las Cooperativas de Ahorro y Crédito segmentos 1, 2 y 3 de la provincia de

Cotopaxi.

Enfoque de la investigación

La investigación cuantitativa tiene como objetivo medir el grado de relación que existe

entre dos o más conceptos o variables en un contexto determinado. A veces solo se enfatiza

la relación entre dos variables, pero más a menudo se identica la relación entre las tres

variables en el estudio. La ventaja de este tipo de investigación es saber cómo funciona un

concepto o variable y conocer el comportamiento de las variables relacionadas (Muñoz

Rocha, 2015).

En este sentido, la investigación se desenvuelve bajo un enfoque cuantitativo debido

a la información numérica que se obtendrá de la base de datos de la Superintendencia de

Economía Popular y Solidaria, además, se analiza con un diseño metodológico descriptivo

y correlacional. Es necesario mencionar que, a lo largo del análisis se realizará una inves-

tigación bibliográca - documental con fuentes secundarias a través de chas de base de

datos como instrumento de investigación para ejecutar el proyecto.

En este proyecto se utiliza una investigación bibliográca – documental, Muñoz (2015)

indica que: “es aquella que emplea predominantemente fuentes de información escrita o

recogida y guardada por cualquier otro medio” (p .98). A partir de esta modalidad se en-

cuentra información especíca con la indagación de documentos previamente analizados y

establecidos, que cuenten con datos conables y dedignos para ser utilizados.

La investigación documental es un enfoque cientíco, un proceso sistemático de inves-

tigación, recopilación, organización, análisis e interpretación de información o datos sobre

un tema determinado. Al igual que otros tipos de investigación, este tipo de investigación

es benecioso para la construcción de conocimiento.

La investigación documental es un enfoque cientíco, un proceso sistemático de inves-

tigación, recopilación, organización, análisis e interpretación de información o datos sobre

un tema determinado. Al igual que otros tipos de investigación, este tipo de investigación

es benecioso para construir conocimiento (Morales Catalán, 2003).

Dentro de la clasicación documental se encuentran libros, publicaciones cientícas,

periódicos, revistas, folletos, carteles, documentos de archivo, estadísticas, sistemas de in-

formación computarizada, bases de datos publicadas, entre otros. Del mismo modo, en esta

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

investigación se utilizan técnicas bibliográcas que contengan los estados nancieros de las

Cooperativas de Ahorro y Crédito de los segmentos 1, 2 y 3 de la provincia de Cotopaxi,

considerando los índices de morosidad evidenciados durante este tiempo y otros indicado-

res adicionales relevantes de análisis.

En cuanto al nivel o tipo de la investigación por la información disponible, se utilizará

una investigación descriptiva.

El investigador diseña un proceso para descubrir las características o propiedades de

determinados grupos, individuos o fenómenos. Estas correlaciones lo ayudan a identicar

o describir los comportamientos o atributos de las poblaciones, eventos o fenómenos bajo

estudio, sin proporcionar una explicación causal (Muñoz Rocha, 2015).

Por lo dicho anteriormente, el proyecto es de tipo descriptivo, ya que busca conocer y

analizar el impacto de la paralización de actividades económicas en el riesgo de crédito de

las Cooperativas de Ahorro y Crédito de los segmentos 1, 2 y 3 de la provincia de Cotopaxi,

elaborando la asociación de las variables objeto de estudio.

La investigación es de tipo social, pues tiene como objetivo analizarr en qué medida

existe una relación entre dos o más conceptos o variables, en un contexto particular. A veces

solo se destaca la relación entre dos variables, pero más a menudo la relación entre las tres

variables se localiza en el estudio. La utilidad de este tipo de investigación es saber cómo

puede funcionar un concepto o variable conociendo el comportamiento de una o una de las

variables involucradas (Hernandez Sampieri, 2004).

De tal manera, en el caso de que las variables se encuentren estrechamente correlacio-

nadas, signica que, si la una varía, la otra también lo hará de forma positiva o negativa. Es

positiva cuando las dos variables presentan valores altos, y es negativa cuando una variable

tiene valores altos y la otra muestra valores bajos. Por ello, aquí se utiliza la investigación

correlacional para conocer la asociación y relación de las variables, analizando si la parali-

zación de las actividades económicas incide en el riesgo de crédito de las Cooperativas de

Ahorro y Crédito objeto de estudio.

Ahora bien, después de establecer las bases teóricas, conceptuales, legales, el enfoque y

modalidad de la investigación, se pueden determinar las fuentes y métodos de recolección

de datos.

Al momento que se realizan proyectos de investigación, se puede utilizar varias fuentes

de información de acuerdo a los requerimientos de los investigadores, primero: “una fuente

de información es todo aquello que nos proporciona datos para reconstruir hechos y las

bases del conocimiento, son un instrumento para el conocimiento, la búsqueda y el acceso

a la información” (Maranto & González, 2015, p. 02). En esta investigación, las fuentes de

información que se utilizarán son únicamente fuentes secundarias.

Las fuentes secundarias son el resultado de las actividades que componen el análisis

de documentos (bibliografía, catalogación, indización y, en ocasiones, agregación). En otras

palabras, alguien trabajó en su contenido. Permiten el conocimiento de documentos clave,

desde diferentes puntos de acceso (autor, título, tema). Los documentos secundarios son

catálogos de bibliotecas, bibliografías comerciales, publicaciones periódicas, índice de citas,

boletines resumidos, etc. (Cabrera Méndez, 2012).

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Las fuentes secundarias son aquellas que se enfocan en procesar la información a partir

de una fuente primaria, mediante una interpretación, un análisis, o una manera de reorga-

nizar la información ya existente de fuentes primarias (Maranto & González, 2015).

Por lo tanto, para este proyecto de investigación se manejan libros ya interpretados,

proyectos de investigación anteriores, enciclopedias y diccionarios nancieros, revistas y

artículos cientícos y sitios web con información conable. Esto servirá como base legítima

de consulta para la investigación y referencia en los análisis, con la condición de que los

datos sean reales, dedignos y conables.

En tal virtud, como método de recolección de datos se utilizará una cha de base de

datos, con la información obtenida especícamente sobre estados e indicadores nancieros

de las Cooperativas de Ahorro y Crédito en la Superintendencia de Economía Popular y

Solidaria para dirigirla hacia la correlación de variables.

Para el análisis de los datos se utilizarán medidas de tendencia central y de dispersión,

además, se maneja una técnica especíca denominada análisis de regresión lineal mediante

mínimos cuadrados ordinarios, análisis de varianza y coeciente de determinación R2; de

tal forma que se pueda aceptar una de las dos hipótesis, ya sea la alternativa o la nula.

Una vez que se ha recolectado la información, para el análisis de los datos se utilizan las

medidas de tendencia central, Quevedo (2011) arma que son: “medidas estadísticas que

pretenden resumir en un solo valor a un conjunto de valores, representan un centro entor-

no al cual se encuentra ubicado el conjunto de los datos, las medidas de tendencia central

más utilizadas son: media, mediana, moda” (p. 01). Con ello se buscan los parámetros que

indican los valores centrales de una población o muestra, respecto a los que se ubican los

demás.

Las medidas de dispersión también se ocuparán en este análisis, López (2019) señala

que: “las medidas de dispersión son números que indican si una variable se mueve mucho,

poco, más o menos que otra, la razón de ser de este tipo de medidas es conocer de manera

resumida una característica de la variable estudiada” (p. 01). Lo que se busca conocer con

la aplicación de estas medidas de dispersión es el nivel de variabilidad que tienen los datos

Para esto, es primordial determinar el procedimiento de mínimos cuadrados, Bernal

(2010) menciona que: “Es una técnica matemática que permite construir con los datos X

y Y la línea que representa mejor la relación entre las dos variables” (p. 216). La ecuación

general es:

Y= a + bx

Donde:

Y: variable dependiente (riesgo de crédito).

a: intersección estimada de la línea de regresión con el eje Y.

b: pendiente estimada de la línea de regresión: coeciente de regresión.

x: variable independiente (paralización de actividades económicas).

A continuación, se calculan los valores de a y b para sustituirlos en la ecuación de mí-

nimos cuadrados con la siguiente fórmula:

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Donde:

• n: número de datos.

• ∑ X: suma de los valores X.

• ∑ Y: suma de los valores Y.

• ∑ X2: suma de los valores de X2.

• ∑ XY: suma de los productos de X por Y.

• a: intersección de la línea de regresión con el eje Y.

• b: pendiente estimada de la línea de regresión: coeciente de regresión.

Al denir el concepto de población se considera a Baena (2014) quien menciona que:

“es el estudio de la población total de un fenómeno dado: un país, una fábrica, una escuela

o un partido político, etc.” (p. 103). En esta investigación se establece como universo a las

Cooperativas de Ahorro y Crédito de los segmentos 1, 2 y 3 de la provincia de Cotopaxi,

reguladas por la Superintendencia de Economía, Popular y Solidaria.

Como apoyo a esto, la población para Arias, (2006) es: “un conjunto nito o innito

de elementos con características comunes para los cuales serán extensivas conclusiones de

la investigación. Esta queda determinada por el problema y por los objetivos del estudio”

(p.81). La población sujeta de estudio son 13 cooperativas de ahorro de los segmentos 1, 2 y

3 de la provincia de Cotopaxi, de acuerdo al catastro de Cooperativas de la Superintenden-

cia de Economía Popular y Solidaria actualizada al 02 de diciembre de 2020. El listado de las

Cooperativas de ahorro y crédito objeto de estudio, se detalla a continuación:

Tabla 1

Cooperativas de ahorro y crédito, Cotopaxi

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía, Popular y Solidaria, 2020)

Una muestra es un subconjunto del universo o población para la cual se realizará el es-

tudio. Existen procedimientos para obtener el número de componentes de la muestra como

fórmulas, lógica y otros que veremos más adelante. La muestra es una porción representa-

tiva de la población (López Caicedo, 2004).

En este orden de ideas, por tratarse de una población considerable y delimitada, la mis-

ma población se utilizará también como la muestra en la presente investigación, siendo la

población y muestra de un total de 13 Cooperativas de Ahorro y Crédito de los primeros 3

segmentos de la provincia de Cotopaxi.

Una vez que se construyen las matrices de las bases de datos se puede continuar con

la selección de los datos de cada cooperativa de ahorro y crédito, para la modelización de

la información nanciera con los respectivos métodos y herramientas de la investigación.

1.9. Selección y depuración de datos

La información que se utiliza como fuente secundaria para la elaboración de las bases

de datos, fue obtenida de la página ocial de la Superintendencia de Economía Popular

y Solidaria, la misma que ofrece productos estadísticos, dentro de los cuales reposan los

boletines nancieros mensuales que contienen toda la información estadística con base en

los estados nancieros remitidos por las Cooperativas de Ahorro y Crédito al organismo

de control.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Figura 2

Boletines nancieros mensuales, Superintendencia de Economía Popular y Solidaria

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía, Popular y Solidaria, 2020).

Una vez que se han descargado los boletines nancieros que contienen la información

necesaria de los períodos de análisis de noviembre 2019 a octubre 2020, se continúa a com-

pletar las matrices previamente construidas y generar los datos importantes y relevantes a

ser utilizados en la investigación y en el cumplimiento de las metas y objetivos investigati-

vos. En las matrices que a continuación se presentan, se utiliza la información únicamente

del mes de octubre de 2020 por nes estéticos, las matrices completas se encuentran en

documentos anexos con las cuales se trabajó para realizar la modelización y aplicación de

los métodos estadísticos.

Tabla 2

Matriz depurada base de datos de rentabilidad, octubre 2020

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía, Popular y Solidaria, 2020).

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Tabla 3

Matriz depurada base de datos de rentabilidad, octubre 2020

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía, Popular y Solidaria, 2020).

Tabla 4

Matriz base de datos de morosidad, octubre 2020

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía, Popular y Solidaria, 2020).

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Tabla 5

Matriz base de datos de Cobertura de Provisiones, octubre 2020

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía, Popular y Solidaria, 2020).

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Capítulo II

Bases teóricas

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

2.1. Comité de Supervisión Bancaria de Basilea

Existen varias teorías que respaldan al riesgo de crédito o tasa de morosidad dentro de

las instituciones nancieras y también acerca de las actividades económicas, esto es lo que

ayudará y fundamentará la investigación para tener una base respecto al tema y el proble-

ma de estudio. En primer lugar, se habla sobre riesgo de crédito, y desde el momento en

que surgió la necesidad de su gestión, se puede encontrar dentro del Comité de Basilea.

El Comité de Basilea, o también denominado Comité de Supervisión Bancaria de Basilea

es una institución internacional dedicada a ofrecer orientación mundial en temas enfocados

con la regulación nanciera. Dicho comité fue creado en 1974 por los gobernadores de los

bancos centrales de los países que formaban el G10. El Comité de Basilea tiene como objeti-

vo principal fortalecer de manera general los sistemas bancarios, para lograrlo se instauran

diferentes directrices respecto de temas como control interno, un buen gobierno corporati-

vo, manejo del riesgo crediticio, blanqueo de capitales, entre otros (Westreicher, 2018). Aquí

se observa como desde años atrás surge la necesidad de contar con medidas para gestionar

el riesgo de crédito.

En este contexto, los parámetros establecidos por el Comité de Basilea no son de carácter

obligatorio, son únicamente recomendaciones tipo guías para las autoridades e institucio-

nes que deseen acatarlas.

Este reglamento fue elaborado a principios de la década de 1970 tras reconocer la nece-

sidad de establecer reglas generales para asegurar la solvencia de los bancos a medida que

aumentaba su actividad internacional. Esta tarea fue asignada al Banco de Pagos Interna-

cionales. En 1970, el banco estableció el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS).

El primer gran acuerdo, denominado Basilea i (en adelante bi), se publicó en 1988 (bi, bcbs,

1988). Considera el capital como un pilar clave de la regulación prudencial bancaria y cree

que el capital es la piedra angular de la solvencia bancaria debido a su capacidad para ab-

sorber pérdidas (González y Solís, 2012).

Después de poner en práctica el primer acuerdo llamado Basilea I, se identican ciertas

inconsistencias y se analiza una publicación sobre el segundo acuerdo llamado Basilea II,

en el cual se mejora la medición del riesgo y se adicionan dos pilares para reforzar al reque-

rimiento de capital mediante supervisión y divulgación de información, considera que el

proceso de evaluación del capital deberá tener en cuenta todos los riesgos importantes a los

que se enfrenta una institución nanciera, sin embargo, “reconoce que no todos los riesgos

pueden medirse con exactitud, y por lo tanto, concluye en la necesidad de que se desarrolle

un proceso de estimación de los mismos” (González & Solís, 2012, p. 109).

Sugiere que se deben considerar el riesgo operacional, el tipo de interés, el de liquidez y

otros; además, del riesgo de crédito y el de mercado. En resumen, en este acuerdo de Basilea

II se establecen guías para determinar los requerimiento de capital de los riesgos de crédito,

mercado y operativo con metodologías diversas.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Después surge el tercer acuerdo Basilea III, el cual busca esencialmente aumentar la ca-

lidad y la cantidad del capital, también introduce normas para el riesgo de liquidez y riesgo

sistémico (González & Solís, 2012).

Entre los principales propósitos de Basilea se pueden determinar aquellos establecidos

por Flores (2019) quien menciona que son:

• Denir un marco general de exigencia de recursos propios de las entidades banca-

rias en función de los riesgos asumidos.

• Promover la seguridad y solvencia del sistema nanciero global, evitando crisis -

nancieras.

• Emitir el marco normativo prudencial y las mejores prácticas bancarias a nivel in-

ternacional.

• Mitigar el riesgo de manera integral, tanto el riesgo de crédito, de mercado, opera-

tivo y de liquidez.

• Articular un sistema que asegure un marco de actuación para las instituciones nan-

cieras globales, que fortalezca el Control Interno en las instituciones.

• La revisión periódica y actualización de la normativa, de acuerdo a las exigencias

de nuestro tiempo.

• Basilea promueve por tanto una cultura de prevención, gestión de riesgos, la actua-

ción ética de los actores nancieros, la adecuación de marco normativo internacional

y el fortalecimiento del sistema nanciero global (p. 01).

2.2. Principios básicos del Comité de Basilea

El Comité de Basilea también estableció ciertos principios básicos con el propósito de

contribuir en el fortalecimiento del sistema nanciero a nivel mundial, ya que la deciencia

en este sistema en cualquier país, pone en riesgo el crecimiento y estabilidad de la nación en

general; en tal virtud, los principios ayudan a gestionar estas circunstancias. Si bien es cier-

to, los principios tienen como denominación la supervisión bancaria ecaz; sin embargo,

las Cooperativas de Ahorro y Crédito también se dedican a actividades de intermediación

nanciera y están inmiscuidas en el sistema nanciero del país, entonces pueden adoptar

estos principios para llevar a cabo su gestión.

Las Cooperativas de Ahorro y Crédito están en condiciones para aplicar programas de

supervisión y regulación en materia nanciera, ya que la supervisión se basa en el riesgo y

en la importancia de una intervención y supervisión oportunas. Esto debe ser visto como

un objeto de asesoría que ayuda a su desenvolvimiento gerencial, administrativo y operati-

vo para el buen funcionamiento de las Cooperativas en primer lugar y posteriormente a la

economía de la nación, las cuales forman parte de ella.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Los 29 principios básicos establecidos, tienen su alcance dirigido a bancos, pero como

se mencionó anteriormente, estudios revelan que también son aplicables a las Cooperati-

vas de Ahorro y Crédito. De los 29 principios, 13 corresponden a potestades, atribuciones

y funciones de los supervisores, mientras que los 16 restantes se reeren a regulaciones y

requisitos prudenciales. Los primeros principios han sido señalados por el Banco de Pagos

Internacionales (2011) los cuales son:

• Principio 1 – Atribuciones, objetivos y potestades: Todo sistema ecaz de super-

visión bancaria cuenta con atribuciones y objetivos claros para cada autoridad que parti-

cipe en la supervisión de bancos y grupos bancarios. Existe asimismo un marco jurídico

apropiado que conere a cada autoridad responsable las potestades legales necesarias para

autorizar bancos, realizar una supervisión continua, asegurar el cumplimiento de la ley y

adoptar las oportunas medidas correctivas en materia de seguridad y solvencia bancaria;

• Principio 2 – Independencia, rendición de cuentas, recursos y protección legal de

los supervisores: El supervisor cuenta con independencia operativa, procesos transparen-

tes, un buen gobierno corporativo y recursos adecuados y rinde cuentas del desempeño de

sus funciones. El marco jurídico de la supervisión bancaria incluye la protección legal del

supervisor.

• Principio 3 – Cooperación y colaboración: Las leyes, regulaciones y otros procedi-

mientos proporcionan un marco de cooperación y colaboración con las pertinentes auto-

ridades locales y supervisores extranjeros. Estos procedimientos reejan la necesidad de

proteger la información condencial.

• Principio 4 – Actividades permitidas: Las actividades que pueden desarrollar las

entidades autorizadas a operar como bancos y sujetas a supervisión están claramente de-

nidas y se controla el uso de la palabra banco como razón social.

• Principio 5 – Criterios para la concesión de licencias: La autoridad encargada de

conceder las licencias tiene potestad para establecer criterios y rechazar las solicitudes de

establecimientos que no cumplan esos criterios. Como mínimo, el proceso de autorización

contempla la evaluación de la estructura de propiedad y buen gobierno del banco y del

grupo al que pertenece, así como de su plan estratégico.

• Principio 6 – Cambio de titularidad de participaciones signicativas: El supervi-

sor tiene potestad para examinar, rechazar y establecer condiciones prudenciales respecto

de propuestas de cambio de titularidad de participaciones signicativas o de control, tanto

si se poseen de modo directo o indirecto, en bancos preexistentes.

• Principio 7 – Adquisiciones sustanciales: El supervisor tiene potestad para aprobar

o rechazar y establecer condiciones prudenciales respecto de las adquisiciones o inversiones

sustanciales que realice un banco, en función de criterios prescritos, incluida la realización

de operaciones transfronterizas, así como para determinar que la estructura del grupo o de

la entidad no expone al banco a riesgos innecesarios ni obstaculiza la supervisión ecaz.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

• Principio 8 – Enfoque supervisor: Un sistema ecaz de supervisión bancaria exige

que el supervisor desarrolle y mantenga una evaluación prospectiva del perl de riesgo de

bancos individuales y grupos bancarios, proporcionada a su importancia sistémica; identi-

que, evalúe y ataje riesgos procedentes de los bancos y del sistema bancario en su conjun-

to.

• Principio 9 – Técnicas y herramientas de supervisión: El supervisor utiliza una

adecuada gama de técnicas y herramientas para aplicar el enfoque supervisor y emplea los

recursos supervisores de manera proporcionada, teniendo en cuenta el perl de riesgo y la

importancia sistémica de los bancos.

• Principio 10 – Informes de supervisión: El supervisor recaba, revisa y analiza los

informes prudenciales y estadísticos de los bancos, tanto a título individual como en base

consolidada, y los verica independientemente, ya sea a través de inspecciones in situ con

la ayuda de expertos externos.

• Principio 11 – Potestades correctivas y sancionadoras del supervisor: El supervisor

actúa con prontitud para atajar prácticas contrarias a la seguridad y solidez o actividades

que podrían plantear riesgos para los bancos o el sistema bancario. El supervisor cuenta

con una adecuada gama de herramientas de supervisión que le permite aplicar oportunas

medidas correctivas;

• Principio 12 – Supervisión consolidada: Para la supervisión bancaria resulta esen-

cial que el supervisor lleve a cabo su labor en base consolidada para todo el grupo bancario,

realizando un adecuado seguimiento y, cuando corresponda, aplicando normas prudencia-

les a todos los aspectos de las actividades que el grupo realiza a escala mundial;

• Principio 13 – Relaciones entre el supervisor de origen y el de destino: Los su-

pervisores de origen y de destino de los grupos bancarios transfronterizos intercambian

información y cooperan en aras de una supervisión ecaz del grupo y de las entidades del

grupo, así como de una gestión ecaz de situaciones de crisis (p. 10-12).

En este sentido, los primeros principios citados se reeren a aquellas funciones que

tienen los supervisores de las instituciones nancieras, junto con las potestades que puede

optar y diferentes técnicas y herramientas que se utiliza al llevar a cabo esta delegación. La

aplicación de los principios supone un buen avance para mejorar la estabilidad nanciera

local y nacional, contribuyendo al desarrollo de sistemas de supervisión efectivos y tan ne-

cesarios en las Cooperativas de Ahorro y Crédito.

Ahora bien, es fundamental señalar los prinicipios centrados en las regulaciones y re-

quisitos prudenciales que deben cumplir los bancos y por ende, las Cooperativas de ahorro

y crédito, para lo cual el Banco de Pagos Internacionales (2011) menciona que son:

• Principio 14 – Gobierno corporativo: El supervisor verica que los bancos y grupos

bancarios cuentan con sólidas políticas y procesos en materia de gobierno corporativo que

abarcan, por ejemplo, la dirección estratégica, la estructura de grupo y organizativa, el en-

torno de control, las atribuciones de los Consejos y la alta dirección.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

• Principio 15 – Proceso de gestión del riesgo: El supervisor verica que los bancos

cuentan con un proceso integral de gestión del riesgo para identicar, cuanticar, evaluar,

vigilar, informar y controlar o mitigar todos los riesgos signicativos en el momento opor-

tuno y para evaluar la suciencia de su capital y liquidez en relación con su perl de riesgo

y la situación macroeconómica y de los mercados. El proceso de gestión del riesgo está en

consonancia con el perl de riesgo y la importancia sistémica del banco.

• Principio 16 – Suciencia de capital: El supervisor exige a los bancos unos reque-

rimientos de capital prudentes y adecuados que reejen los riesgos asumidos y afrontados

por un banco en el contexto de la situación macroeconómica y de los mercados donde ope-

ra.

• Prinicipio 17 – Riesgo de crédito: El supervisor verica que los bancos disponen

de un adecuado proceso de gestión del riesgo de crédito que tiene en cuenta su apetito por

el riesgo, su perl de riesgo y la situación macroeconómica y de los mercados. Esto inclu-

ye políticas y procesos prudentes para identicar, cuanticar, evaluar, vigilar, informar y

controlar o mitigar el riesgo de crédito en el momento oportuno. El ciclo de vida completo

del crédito deberá quedar contemplado, incluida la concesión del crédito, la evaluación del

crédito y la gestión continua de las carteras de préstamos e inversiones.

• Principio 18 – Activos dudosos, provisiones y reservas: El supervisor verica que

los bancos cuentan con adecuadas políticas y procesos para una pronta identicación y

gestión de los activos dudosos.

• Principio 19 – Concentración de riesgos y límites de exposición a grandes riesgos:

El supervisor verica que los bancos cuentan con políticas y procesos adecuados para iden-

ticar, cuanticar, evaluar, vigilar, informar y controlar o mitigar concentraciones de riesgo

en el momento oportuno.

• Principio 20 – Transacciones con partes vinculadas: A n de evitar abusos en las

transacciones con partes vinculadas y reducir el riesgo de un conicto de intereses, el su-

pervisor exige a los bancos realizar con total imparcialidad cualquier transacción con partes

vinculadas.

• Principio 21 – Riesgo país y riesgo de transferencia: El supervisor verica que los

bancos cuentan con políticas y procesos adecuados para identicar, cuanticar, evaluar,

informar y controlar o mitigar el riesgo país y el riesgo de transferencia en sus préstamos e

inversiones internacionales en el momento oportuno.

• Principio 22 – Riesgo de mercado: El supervisor verica que los bancos cuenten con

un adecuado proceso de gestión del riesgo de mercado, que tiene en cuenta su apetito por

el riesgo, su perl de riesgo, la situación macroeconómica y de los mercados y el riesgo de

un deterioro sustancial de la liquidez de mercado.

• Principio 23 – Riesgo de tasa de interés en la cartera de inversión: El supervisor ve-

rica que los bancos cuenten con sistemas adecuados para identicar, cuanticar, evaluar,

vigilar, informar y controlar o mitigar el riesgo de tasa de interés en la cartera de inversión

en el momento oportuno.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

• Principio 24 – Riesgo de liquidez: El supervisor exige a los bancos unos requeri-

mientos de liquidez prudentes y adecuados que reejen las necesidades de liquidez del

banco.

• Principio 25 – Riesgo operacional: El supervisor verica que los bancos cuenten

con un marco adecuado de gestión del riesgo operacional que tiene en cuenta su apetito por

el riesgo, su perl de riesgo y la situación macroeconómica y de los mercados.

• Principio 26 – Control y auditoría internos: El supervisor verica que los bancos

cuenten con adecuados controles internos para establecer y mantener un entorno operativo

correctamente controlado que facilite la gestión de su negocio, teniendo en cuenta su perl

de riesgo.

• Principio 27 – Información nanciera y auditoría externa: El supervisor verica

que los bancos y grupos bancarios mantienen registros adecuados y ables, elaboran esta-

dos nancieros conforme a las políticas y prácticas contables ampliamente aceptadas a es-

cala internacional y publican anualmente información que reeja razonablemente su situa-

ción nanciera y resultados y está sujeta a la opinión de un auditor externo independiente.

• Principio 28 – Divulgación y transparencia: El supervisor verica que los bancos

y grupos bancarios publican regularmente información en base consolidada y, cuando co-

rresponda, a título individual que resulta de fácil acceso.

• Principio 29 – Utilización abusiva de servicios nancieros: El supervisor verica

que los bancos cuenten con políticas y procesos adecuados, incluidas estrictas reglas de di-

ligencia debida con la clientela, para promover normas éticas y profesionales de alto nivel

en el sector nanciero e impedir que el banco sea utilizado, intencionalmente o no, con nes

delictivos (pp. 12-14).

De este modo, los prinicipios relacionados con las regulaciones y requisitos de las enti-

dades nancieras son de gran utilidad, debido a que todo principio es un fundamento que

indica el funcionamiento de alguna doctrina, teoría o ideología, el cual se puede aplicar y a

partir del mismo tomar mejores decisiones. Por el hecho de ser una base, son lineamientos

que ya han tenido su vericación, por ende utilizándolo en otro lugar también será de ayu-

da y mostrará sus efectos.

2.3. Escuela Clásica de Adam Smith

Al hablar de las actividades económicas de las personas y empresas, se puede tomar

como referencia a la escuela clásica de Adam Smith, aquella corriente de pensamiento eco-

nómico que comenzó en el año de 1776 con la publicación de la obra “La Riqueza de las Na-

ciones” y hoy en día es reconocida y defendida por un sinnúmero de economistas. La idea

principal de esta doctrina es que la economía tiende al equilibrio por sí sola y sin necesidad

de la intervención y regulación por parte del Estado; es decir, la libre competencia establece

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

la producción, la satisfacción de las necesidades y la distribución de la renta, los impulsores

de esta escuela están convencidos de que el mejor gobierno es el que menos interviene en

la economía (Jiménez, 2017).

Los economistas clásicos deenden que son los agentes económicos privados los que,

buscando satisfacer sus propios intereses, consiguen incrementar el bien común sin pre-

tenderlo. Esto lo consiguen guiados por la “mano invisible” del mercado, famoso término

acuñado por el padre del liberalismo, Adam Smith. La escuela clásica respeta la idea de que

la principal fuente de riqueza proviene del comercio (Jiménez, 2017).

Además, aportaron importantes métodos de análisis para estudiar la economía en su

conjunto. Adam Smith, por ejemplo, aportó a la ciencia económica el principio según el

cual la división del trabajo y la especialización son factores fundamentales para lograr el

crecimiento económico (Jiménez, 2017).

Considerando lo mencionado por la economía clásica, una de sus ideas principales se

enfoca en que la fuente de riqueza de las naciones proviene del comercio; por lo tanto, al en-

contrarse las actividades económicas paralizadas, no existirá un crecimiento económico en

cualquier sector del que se hable, eso se traduce en disminución de ingresos de las personas

y quienes son sujetos de crédito en instituciones nancieras no podrán responsabilizarse

por sus pagos, provocando incrementos en las tasas de morosidad.

Por ello la necesidad e importancia del comercio en la sociedad, porque es el medio

que mueve la economía, y la forma natural del funcionamiento de la misma, esto ayuda

al progreso y prosperidad de las naciones. Además, sostienen que el mercado de trabajo

se encuentra en pleno empleo, lo que también se ha visto afectado por la pandemia de la

COVID-19.

2.4. Teoría del Valor-Trabajo

Adam Smith es el pionero en presentar un estudio bien fundamentado sobre el análisis

económico; por tal razón, se le considera el padre de la Economía, en su obra “Riqueza de

las Naciones” se exponen las teorías que sustentan sus años de investigación, observación

y estudios, una de ellas es la Teoría del Valor-Trabajo.

La teoría de Adam Smith parte de la premisa de que los bienes que la gente consume

son producidos por su propio trabajo o por el trabajo de otros. Por tanto, el valor de cambio

de cualquier mercancía es igual a la cantidad de trabajo que su propietario puede comprar

con ella. El trabajo es entonces la medida real del valor de todas las mercancías. El valor del

trabajo no cambia, pero el precio de las mercancías sí. Por esta razón, el valor del trabajo es

una medida universal y real contra la cual se puede estimar y comparar el valor de todas las

mercancías en cualquier momento y lugar (Gabriel y Manganelli, 2010).

En conclusión, la teoría del valor propone que el nivel económico de una persona está

dado por el trabajo que puede realizar o comprar, establece que un producto o un bien

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

puede ser intercambiado por otro en relación al trabajo que ha costado producirlo o por

la cantidad de trabajo que se puede comprar. Por eso la necesidad de que las actividades

económicas permanezcan en movimiento dentro de las sociedades.

2.5. Teoría de la División del Trabajo

Otra teoría planteada por Adam Smith es la Teoría de la División del Trabajo, como

respuesta al objetivo de aumentar las riquezas de las naciones, enfocándose en la especia-

lizacón y cooperación de las actividades laborales que realizan las personas en distintas

áreas con el propósito de que mejoren la eciencia y productividad debido a que se pueden

especializar en esos campos, se ahorra tiempo, la producción incrementa y se desarrollan

habilidades y destrezas en cada trabajador.

Para Adam Smith, la división del trabajo era una de las principales causas de la riqueza

de las naciones. Así, Smith cree que, a través de la división del trabajo, los trabajadores se

especializan cada vez más en sus funciones. Esto permitió que, al acumular experiencia en

ciertas tareas, estas fueran mejorando con el tiempo. A su vez, este fenómeno favorece el

desarrollo técnico de las operaciones. Esto sucede porque los trabajadores calicados ad-

quieren cada vez más conocimiento del trabajo, lo que les permite desarrollar nuevas herra-

mientas y técnicas. Fenómenon le permite desarrollar la tarea de una manera más eciente

y mecanizada (Coll Morales, 2020).

La división del trabajo en la industria urbana, tal como la conocemos, es la principal

fuente de la riqueza de las naciones. Adam Smith nos dice que esta división del trabajo de-

pende de la producción de excedentes en el campo. Así, la división del trabajo más básica

que existe es entre el campo y la ciudad. Por tanto, la ciudad para el desarrollo económico

requiere relaciones comerciales con el campo, así como el campo necesita, según Smith, de

la ciudad. Con esto, Smith introdujo un concepto especializado de desarrollo económico;

era consciente de que la relación entre la ciudad y el campo era necesaria para capitalizar la

diferencia entre las dos “entidades” (Parnreiter Christof, 2016).

Ciertamente, con esta teoría postulada por Adam Smith, se puede entender que el traba-

jo es indispensable para la generación de riqueza en las naciones, ya que ninguna persona

puede proveerse de todos los bienes y servicios necesarios para su diario vivir, entonces

se establece un sistema de producción, en el cual cada persona se dedica a una actividad

o a una fase productiva y así se hace posible la satisfacción de las necesidades de toda la

población.

De este modo, se evidencia la importancia de que la sociedad se mantenga en constante

movimiento en sus actividades económicas, pues al paralizarse por completo, por un lado

no se satisfacen las necesidades de las personas y por otra parte, no se generan ingresos. El

trabajo y la producción de distintas actividades económicas es una importante fuente de

crecimiento y desarrollo para un país.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

2.6. Sistema Financiero Nacional

El sistema nanciero está compuesto por un grupo de instituciones nancieras, banca-

rias y demás empresas y organizaciones públicas o privadas que operan en la intermedia-

ción nanciera, cuyo propósito es captar el ahorro de las personas, esta captación permite el

desarrollo de la actividad económica de un país, ya que puede conceder esos recursos como

préstamos a quienes lo requieran.

El sistema nanciero es un conjunto de instituciones encargadas de la circulación del

dinero y cuya tarea principal es trasladar el dinero de los ahorradores a aquellos que quie-

ren invertir de manera eciente. Las instituciones que cumplen este rol son conocidas como

“Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros” (Aguirre y Andrango, 2011).

El sistema nanciero se dene como un conjunto de instituciones con la función de

organizar el mercado y hacer circular los ujos de dinero en la economía, formando una

industria de servicios que media entre la oferta (agentes nancieros superavitarios) y la

demanda (agentes decitarios de capital) de dinero (Almeida Baroja, 2011).

Este proceso es el que se denomina como intermediación nanciera, el cual consiste en

captar recursos de un grupo de personas y conceder préstamos y créditos a otro grupo de

personas que lo requiera. Es decir, el excedente de dinero se transere a quienes lo necesi-

tan. En estos casos se utilizan tasas de interés, siendo la tasa activa la que paga la institución

nanciera y la tasa pasiva es la que paga el cliente, la diferencia es conocida como spread

nanciero.

2.7. Funciones del Sistema Financiero

El sistema nanciero tiene varias funciones, según Almeida (2011) arma que son:

1. Ser un medio de circulación y de pago para el intercambio de mercancías (bienes y

servicios), es decir, ser la infraestructura mediante la cual se moviliza el dinero de

una economía;

2. Entregar recursos al sector productivo en forma de créditos mediante la intermedia-

ción directa e indirecta;

3. Ser eje de la política monetaria y crecimiento económico, al tener la facultad de dotar

o contraer los niveles de liquidez a la economía mediante la entrega de créditos o la

captación de depósitos. Esta característica permite al sistema nanciero tener gran

inuencia en los niveles de inación, tipo de cambio y tasa de interés (p. 02).

Por lo tanto, estas funciones del sistema nanciero ayudan a dinamizar la economía de

todo el país, ya que favorecen en el ahorro e inversión de personas y empresas, apoyando

a la creación de fuentes de trabajo y a la continuidad de las fuentes ya existentes. La im-

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

portancia del sistema nanciero radica en la posibilidad de direccionar los recursos de un

grupo hacia otro y de esa forma, otorgar niveles de liquidez para mover las actividades eco-

nómicas de cada sector. Dentro del sistema nanciero se encuentran bancos, Cooperativas

de Ahorro y Crédito, mutualistas, sociedades nancieras, entre otros.

2.8. Superintendencia de Economía Popular y Solidaria

La Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, o también conocida como SEPS,

es el organismo encargado de supervisar y regular a las Cooperativas de Ahorro y Crédito,

en su página ocial se establece que:

Es una entidad técnica de supervisión y control de las organizaciones de la economía

popular y solidaria, con personalidad jurídica de derecho público y autonomía admi-

nistrativa y nanciera, que busca el desarrollo, estabilidad, solidez y correcto funciona-

miento del sector económico popular y solidario. La SEPS inició su gestión el 5 de junio

de 2012, día en que Hugo Jácome – Superintendente de Economía Popular y Solidaria

– asumió sus funciones ante el pleno de la Asamblea Nacional (Superintendencia de

Economía Popular y Solidaria, 2019).

De tal manera, la SEPS se enfoca en supervisar y controlar a aquellas organizaciones

pertenecientes a la economía popular y solidaria que buscan la estabilidad, solidez, desa-

rrollo y un correcto funcionamiento de todo el sector. Está en toda la facultad para controlar

las actividades económicas y nancieras que hacen las instituciones mencionadas, así como

de la expedición de normas, leyes y reglamentos para garantizar la igualdad y el funciona-

miento de las mismas.

2.9. Misión, Visión, Valores y Objetivos Estratégicos

El portal de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (2019) indica la mi-

sión de este organismo, la cual es:

Somos el organismo técnico de supervisión control de las entidades del sector Finan-

ciero Popular y Solidario y de las organizaciones de la Economía Popular y Solidaria del

Ecuador que, en el ámbito de su competencia, promueve su sostenibilidad y correcto fun-

cionamiento, para proteger a sus socios (p. 01).

Por otra parte, también señala la visión, la cual es: “Ser reconocida como una institución

líder a nivel regional en la aplicación de las mejores prácticas de supervisión y control, que

apoye a la generación de estabilidad, conanza, integración y sostenibilidad de la econo-

mía popular y solidaria” (Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, 2019, p. 01).

Como se observa, tanto en la misión como en la visión, la SEPS busca la sostenibilidad de

este sector nanciero con el propósito de proteger a los socios que en ellas han conado.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

También es importante aclarar los valores de la SEPS, según la Superintendencia de

Economía Popular y Solidaria (2019) son:

• Transparencia: Este valor es personal e institucional. En relación al enfoque perso-

na, en la SEPS las y los servidores públicos llevan a cabo sus actuaciones de manera

clara y franca, desarrollando un ambiente de conanza y seguridad a los ciudada-

nos. En el caso de la institución, se reere al comportamiento que permite a la SEPS

garantizar acceso a información clara y oportuna sobre sus acciones, recursos y de-

cisiones para que la ciudadanía ejerza sus derechos y obligaciones.

• Honradez: Es la cualidad de pensar y actuar conforme a los estándares practicados

por la sociedad dentro de lo considerado como justo, correcto e íntegro. Son las ac-

tuaciones de los colaboradores dentro de la ética y la moral. Esto incluye no faltar

a la verdad y transparencia en todos los actos para con la institución y la sociedad.

• Responsabilidad: Es un valor que está en la conciencia de la persona, y le permite

reexionar, administrar, orientar y valorar las consecuencias de sus actos, en el pla-

no de lo moral.

• Integridad: Hace referencia a una persona correcta, educada, atenta, proba e inta-

chable.

• Lealtad: Es una obligación de delidad y compromiso que los servidores públicos

de la SEPS tienen con la institución, la sociedad, el Estado y consigo mismos.

• Solidaridad: La adhesión y apoyo desinteresado a una causa noble y justa o proble-

ma de los demás.

• Cortesía: Se trata de la demostración de una persona que maniesta respeto o aten-

ción afable hacia otra persona (p. 01).

La SEPS cuenta con objetivos estratégicos que le orientan a cumplir con su misión y vi-

sión, según la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (2019) son:

• OEI. 1: Incrementar la calidad y eciencia del control y supervisión integral de las

entidades del sector Financiero Popular y Solidario y organizaciones de la Economía

Popular y Solidaria;

• OEI. 2: Apoyar el fortalecimiento de la gestión de las entidades del sector Financiero

Popular y Solidario y organizaciones de la economía popular y solidaria;

• OEI. 3: Fortalecer las capacidades institucionales de la Superintendencia de Econo-

mía Popular y Solidaria. (p. 01)

La Ley le otorga ciertas atribuciones a la Superintendencia de Economía Popular y Soli-

daria, entre las cuales son:

• Ejercer el control de sus actividades económicas

• Velar por su estabilidad, solidez y correcto funcionamiento

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

• Otorgar personalidad jurídica a estas organizaciones

• Fijar tarifarios de servicios

• Autorizar las actividades nancieras que dichas organizaciones desarrollen

• Levantar estadísticas

• Imponer sanciones

• Expedir normas de carácter general (Superintendencia de Economía Popular y So-

lidaria, 2019, p. 01).

Por lo dicho anteriormente, esta entidad se rige con la Ley Orgánica de Economía Po-

pular y Solidaria del Sistema Financiero junto con su reglamento de aplicación, la entidad

puede vigilar este cumplimiento en las Cooperativas de Ahorro y Crédito, está encargada

de determinar nuevas regulaciones, de la aprobación de reformas y la revisión de las acti-

vidades nancieras que cada una de ellas realiza.

El Superintendente es la máxima autoridad de esta institución, quien se encarga de

asesorar, elaborar y publicar información nanciera, estadística y social de las entidades.

2.10. Cooperativas de Ahorro y Crédito

Las Cooperativas de Ahorro y Crédito son sociedades de derecho privado, constituidas

por personas naturales o jurídicas, con el objeto de no tener nes lucrativos, planicar y

realizar actividades u obras beneciosas para la sociedad y la colectividad, a través de una

sociedad de administración y constitución conjunta con los actores económicos, las contri-

buciones intelectuales y éticas de sus miembros o socios (Culqui Corrales, 2013).

Ciertamente, las Cooperativas de Ahorro y Crédito son entidades conformadas por per-

sonas que se han unido de forma voluntaria llamados socios para ejecutar actividades de

intermediación nanciera, se encuentran reguladas por la Superintendencia de Economía,

Popular y Solidaria.

Las Cooperativas de Ahorro y Crédito realizan las siguientes actividades nancie-

ras establecidas en el Artículo 83, en la Ley Orgánica de Economía Popular y Solidaria del

Sistema Financiero (2011), las cuales son:

a. Recibir depósitos a la vista y a plazo, bajo cualquier mecanismo o modalidad auto-

rizado.

b. Otorgar préstamos a sus socios.

c. Conceder sobregiros ocasionales.

d. Efectuar servicios de caja y tesorería.

e. Efectuar cobranzas, pagos y transferencias de fondos, así como emitir giros contra

sus propias ocinas o las de instituciones nancieras nacionales o extranjeras.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

f. Recibir y conservar objetos muebles, valores y documentos en depósito para su cus-

todia y arrendar casilleros o cajas de seguridad para depósitos de valores.

g. Actuar como emisor de tarjetas de crédito y de débito.

h. Asumir obligaciones por cuenta de terceros a través de aceptaciones, endosos o ava-

les de títulos de crédito, así como por el otorgamiento de garantías, anzas y cartas

de crédito internas y externas o cualquier otro documento, de acuerdo con las nor-

mas y prácticas y usos nacionales e internacionales.

i. Recibir préstamos de instituciones nancieras y no nancieras del país y del exte-

rior.

j. Emitir obligaciones con respaldo en sus activos, patrimonio, cartera de crédito hipo-

tecaria o prendaria propia o adquirida, siempre que, en este último caso, se originen

en operaciones activas de crédito de otras instituciones nancieras.

k. Negociar títulos cambiarios o facturas que representen obligación de pago creados

por ventas a crédito y anticipos de fondos con respaldo de los documentos referidos.

l. Invertir preferentemente, en este orden, en el sector nanciero popular y solidario,

sistema nanciero nacional y en el mercado secundario de valores y de manera com-

plementaria en el sistema nanciero internacional.

m. Efectuar inversiones en el capital social de cajas centrales.

n. Cualquier otra actividad nanciera autorizada expresamente por la Superintenden-

cia (p. 15).

En el apartado anterior se observan las actividades nancieras que realizan las Coope-

rativas de Ahorro y Crédito, una de ellas es el otorgar préstamos y créditos a sus socios y es

el momento en el que surgen los riesgos de crédito, por ello necesitan establecer estrategias

adecuadas de recaudación para mitigar este riesgo.

2.11. Productos Financieros

Las Cooperativas de Ahorro y Crédito colocan ciertos productos y servicios a disposi-

ción de sus socios, resulta fundamental conocer la denición de un producto nanciero.

Un producto nanciero es un instrumento que una persona física o jurídica puede obte-

ner para ayudarla a ahorrar o invertir. Los productos nancieros, en función de sus carac-

terísticas, pueden adaptarse al usuario de que se trate según el nivel de riesgo que acepte.

Un producto nanciero lo suele ofrecer un banco o entidad nanciera, aunque también lo

pueden ofrecer compañías de seguros, corredores de bolsa, etc. (Méndez Salazar, 2019).

Por tal razón, los productos nancieros son aquellos instrumentos que mantienen las

personas para obtener por un lado rentabilidad y otro lado nanciación de acuerdo al nivel

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

de riesgo que cada persona esté dispuesta a asumir. Existen 3 tipos de productos nancie-

ros; los productos nancieros de ahorro sirven para tener el dinero en la institución nan-

ciera a cambio de una rentabilidad; los productos de inversión son para colocar el dinero en

productos de mayor riesgo para obtener mayor rendimiento; y los productos de nancia-

ción son para quienes desean realizar una compra pero no cuentan con el dinero suciente

para el pago (Economía Responsable, 2018).

En este sentido, Economía Responsable (2018) señala que:

• Productos Financieros de Ahorro: Los productos de ahorro son aquellos en los que

inviertes tu dinero con un riesgo muy bajo a cambio de una remuneración muy pequeña.

Aunque bien es cierto que algo de dinero ganas y que nunca vas a perder con estos pro-

ductos, si la inación es alta puede que estés perdiendo poder adquisitivo anualmente. Los

productos de ahorro más comunes son las cuentas remuneradas, planes de pensiones y

depósitos.

• Productos Financieros de Inversión: Son muy parecidos a los productos de ahorro,

solo que en este caso el riesgo es mayor, puesto que no tienes una rentabilidad asegurada.

En épocas de recesión y crisis puedes llegar a perder una parte importante de tu cartera de

inversiones al igual que en épocas de bonanzas puedes llevarte un pellizco importante. Los

productos de inversión más importantes son los fondos de inversión y las acciones.

• Productos Financieros de Financiación: Los productos de nanciación son aquellos

que te permiten comprar productos o servicios porque te prestan un dinero que no tienes a

cambio de pagar un interés. Los productos de nanciación más usuales son las hipotecas,

que te permiten comprarte una casa, los préstamos que son nanciaciones al consumo, las

tarjetas de crédito e incluso los minicréditos (p. 01).

Todas las entidades nancieras ofrecen productos nancieros de acuerdo a las necesida-

des de cada persona, y las Cooperativas de Ahorro y Crédito también participan en esto, su

amplia gama de productos les permite mantenerse económicamente activas en el sistema,

generar recursos y también otorgarlos. Además, existen productos nancieros del activo y

del pasivo.

2.12. Productos Financieros de Activo

Son aquellos fondos prestados por las instituciones nancieras a sus socios, a cambio de

una tasa de interés y la devolución del capital, dentro de estos productos, los más conocidos

según Simbaña & Vásconez (2015) son:

• Préstamos: Son operaciones donde la entidad nanciera entrega a una persona una

cantidad de dinero al comienzo de la transacción, con la condición de que el prestatario

(deudor) devuelva el valor entregado por la institución nanciera junto al interés pactado

en un plazo determinado. El pago del préstamo se realizará mediante cuotas mensuales a

lo largo del plazo determinado. Los intereses se cobran sobre el total del dinero prestado.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

• Líneas de crédito: Es el dinero entregado a los socios mediante un límite jado que

la entidad nanciera pone a disposición del socio, es decir, al cliente no se le entrega la can-

tidad total del crédito al inicio de la transacción, sino que el cliente podrá utilizar de acuer-

do a las necesidades que tenga el mismo. El interés que cancela el socio es por el dinero que

efectivamente haya dispuesto (p. 36).

Estos productos nancieros son otorgados por las instituciones nancieras y cobran una

tasa de interés activa, esta tasa siempre será mayor a la tasa que la institución paga, es decir,

la tasa pasiva. Precisamente, en estos productos es donde se presenta el riesgo crediticio, ya

que existe el riesgo del impago de los socios en los préstamos o créditos que han solicitado.

2.13. Productos Financieros de Pasivo

Se presentan al momento que las personas depositan su dinero en las instituciones -

nancieras con la apertura de una cuenta, en este grupo de productos se pueden encontrar

los mencionados por Simbaña & Vásconez (2015) que son:

• Cuentas de ahorro: Son depósitos a la vista, donde el cliente puede retirar su dinero

en el momento que desee, sin presentar una justicación alguna. Las cuentas de ahorro las

pueden abrir personas naturales o jurídicas con capacidad suciente, personas nacionales o

extranjeras, las cuentas pueden ser individuales o conjuntas.

• Depósitos a plazo: Son depósitos de dinero que generan una rentabilidad más alta

que las de ahorro, el plazo se determina de acuerdo al criterio del socio. El socio deposita

el dinero en la institución nanciera con el compromiso de no hacer uso de este dinero du-

rante el tiempo que determina la operación. El pago de los intereses podrá ser mensuales,

trimestrales, semestrales o anuales.

• Certicados de depósitos: Son depósitos que tienen una rentabilidad en un deter-

minado plazo. Este producto podrá ser utilizado como relación de base para el otorgamien-

to de créditos en las instituciones nancieras (p. 37).

Los productos de pasivo pagan a los socios una tasa de interés denominada como su

nombre mismo lo indica, tasa pasiva, dependiendo del tipo de producto, del monto y del

plazo en el que permanezca dentro de la cooperativa. Cabe recalcar, que cada cooperativa

puede variar sus productos nancieros, pero estarán basados y relacionados con los men-

cionados.

La diferencia que se da entre la tasa activa y la tasa pasiva se denomina spread nan-

ciero, es también conocido como la diferencia entre el precio de oferta y precio de demanda

de un determinado valor, ahí es donde se da el margen de ganancia para las instituciones

nancieras (Vázquez, 2015).

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

2.14. Crédito

La palabra crédito proviene del latín credititus (subjuntivo del verbo credere: conar), su

raíz etimológica, basada en deicomiso, conanza encomendada, bajo ciertos parámetros

de pago de solvencia, en el cumplimiento de una obligación o por parte del prestatario

(Bastiat Salili, 2004).

Las instituciones nancieras, los intermediarios nancieros, por los ingresos de los acti-

vos nancieros en forma de depósitos, que a su vez constituyen una obligación y una sola

transferencia a través del crédito, nos muestra que son instituciones generadoras de deuda,

dirigiéndolas hacia sí mismas y comunitaria en un complejo proceso de interrelación. La

actividad crediticia es la aplicación efectiva y temporal de limitar la capacidad de un ban-

co para arbitrar entre la oferta y la demanda de dinero, las áreas donde uye la liquidez,

dependiendo de la moral y la liquidez del banco. Liquidación nanciera del prestatario

mediante la jación de una cierta tasa de interés (Ochoa y Quiñonez, 1999).

De tal manera, un crédito es aquella operación nanciera en la que una persona realiza

un préstamo por una cantidad determinada de dinero a otra, y esta se compromete a su

pago futuro incluyendo las condiciones de intereses que se hayan jado entre las partes.

Un crédito es un acuerdo contractual en el cual una parte recibe algo de valor en el mo-

mento y se compromete a reembolsar a la otra parte en alguna fecha posterior. Se le llama

a la primera parte acreedor, también conocida como prestamista, y a la segunda parte deu-

dor, también llamado prestatario (Logacho & Valenzuela, 2013).

El crédito es una actividad de nanciación en la que una persona denominada ‘acree-

dor’ (generalmente una institución nanciera) presta una cierta cantidad de dinero a otra

persona, denominada ‘deudor’, quien luego garantiza al acreedor que devolverá esta canti-

dad a la vista. dentro del tiempo previamente especicado más una cantidad adicional, de-

nominada “intereses”. Según algunos autores económicos, el crédito representa el cambio

que se produce en el tiempo más que en el espacio, por lo que también se le conoce como

“la alternancia del dinero presente, dinero del futuro”. Por lo que crédito es el derecho que

un acreedor debe recibir del deudor, la cantidad prestada (Montes de Oca, 2015).

Ciertamente, el crédito es aquella cantidad de dinero que necesitan las personas para

solventar sus necesidades económicas y acuden a las instituciones nancieras, accediendo

a este crédito por una cantidad determinada de dinero; es decir, se utiliza un capital ajeno

durante un tiempo denido previamente a cambio de que al nal de ese plazo se pague

aquel capital más los intereses generados en el tiempo.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

2.15. Riesgo

La variable dependiente de la investigación es el riesgo de crédito, en primer lugar, es

fundamental denir al riesgo, tomando en cuenta las perspectivas de varios autores, Mar-

tínez (2020) señala que:

• Para el sociólogo alemán Nikklas Luhumann el peligro proviene como consecuencia

de una decisión racional, sugiriendo que este está en función de la decisión y expo-

sición que se encuentra presente en el entorno.

• La psicóloga Britt-Marie Drottz Sjøberg, denió el término en varias vertientes: la

probabilidad de sufrir un daño especíco, agente que represente un factor de peli-

gro y la probabilidad de peligro que representa para el objeto asegurado que sufriría

las consecuencias del daño.

• El autor Álvaro Soldano detalló el concepto sobre el término: probabilidad de que

una amenaza (probabilidad de algún evento que afecte a la humanidad) se convierta

en un desastre (acontecimiento en el que el riesgo se desata).

• Para el Diccionario de la Real Academia Española, el concepto de riesgo está dirigi-

do a la contingencia o proximidad de que se ocasione un daño, tanto a un ser vivo,

como a un espacio (p. 01).

De acuerdo a lo señalado por los diferentes autores, el riesgo se reere a una eventuali-

dad, contingencia, circunstancia, suceso, peligro, proximidad o posibilidad de algún daño

o perjuicio. Según Echemendía (2011): “la palabra riesgo es tan antigua como la propia

existencia humana. Podemos decir que con ella se describe, desde el sentido común, la posi-

bilidad de perder algo (o alguien) o de tener un resultado no deseado, negativo o peligroso”

(p. 2). En este sentido, el riesgo es cualquier situación que sugiera que una persona pueda

incrementar la posibilidad de sufrir algún daño.

Ciertamente, Soldano (2009) arma que: “El riesgo es la probabilidad de que una ame-

naza se convierta en un desastre” (p. 3). Existen varios tipos de riesgos como físicos, quími-

cos, biológicos, laborales, psicosociales o nancieros, en estos últimos se encuentran riesgos

de liquidez, de crédito, de riesgo país, de mercado, operativos.

2.16. Riesgo Financiero

El banco Bilbao Vizcaya Argentaria Jorion (2020) habla sobre el riesgo nanciero y seña-

la que se reere a: “la incertidumbre producida en el rendimiento de una inversión, debido

a los cambios producidos en el sector en el que se opera, a la imposibilidad de devolución

del capital por una de las partes y a la inestabilidad de los mercados nancieros” (p. 01). El

riesgo nanciero hace referencia a la probabilidad que un fenómeno nanciero ocasione un

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

décit económico dentro de una empresa, lo cual genera incertidumbre en el futuro de la

organización.

El riesgo nanciero se dene como la probabilidad de incurrir en pérdidas económicas

debido a la incertidumbre sobre el comportamiento futuro de las variables económicas, que

no se limita a la identicación, sino que se extiende a la medición, evaluación, cuantica-

ción, predicción y control de las actividades y comportamiento de los factores que afectan

el entorno en el que opera una entidad económica (García Vega, 2017).

Existen varios tipos de riesgos nancieros, para lo cual Marino & Frías (2002) mencio-

nan que son:

• Riesgos de mercado: Los cuales están asociados con los movimientos en precios de

los activos que componen un portafolio.

• Riesgos de crédito: Los cuales están relacionados con la probabilidad de impago de

la contraparte.

• Riesgos de liquidez: Son los riesgos relacionados con la probabilidad de no poder

comprar o vender los activos o instrumentos que se tengan o se deseen tener en po-

sición en las cantidades requeridas.

• Riesgos operacionales: Se reere a las pérdidas potenciales resultantes de sistemas

inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude o error humano.

• Riesgos legales: Se presenta cuando una contraparte no tiene la autoridad legal o

regulatoria para realizar una transacción (p. 88).

Como se puede observar en lo dicho anteriormente, existen varios tipos de riesgos nan-

cieros, los cuales necesitan ser gestionados previamente para poder enfrentar a cualquier

circunstancia adversa que se presente. Los riesgos nancieros se encuentran en cualquier

actividad y sector económico – nanciero.

2.17. Riesgo de Crédito

La posibilidad de pérdida derivada del incumplimiento de las obligaciones de pago

contractuales. Los impagos suelen deberse a una disminución de la solvencia del prestata-

rio por problemas de liquidez, continuas pérdidas, quiebra, menores ingresos, subida de

tipos de interés y desempleo en el caso familiar, aunque también puede ser por denegación

de pago. El objetivo de la modelización del riesgo de crédito es obtener una función de pro-

babilidad de pérdida crediticia en un intervalo de tiempo dado (Aravena y Cifuentes, 2013).

Bajo la postura de los autores se puede denir como la pérdida potencial ocasionada por

el hecho de que un deudor o la contraparte que mantiene obligaciones nancieras incumpla

con sus obligaciones de acuerdo con los términos establecidos.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

En Gestión de Riesgos, el riesgo de crédito o el riesgo crediticio es la probabilidad de

que, cuando venzan, una entidad no pueda cumplir con la totalidad o parte de sus obliga-

ciones de pago o de desempeño contractual con respecto a un instrumento nanciero debi-

do a quiebra, falta de liquidez o cualquier otra razón. En la gestión de riesgos, la gestión del

riesgo de mercado y la gestión del riesgo de crédito son fundamentales (EALDE Business

School, 2018).

En tal virtud, el riesgo de crédito necesita ser gestionado e incluso mitigado para evitar

la presencia de carteras improductivas. Todas las instituciones nancieras están expuestas

a este tipo de riesgos por varias eventualidades, en la presente investigación se busca ana-

lizar con la paralización de actividades económicas dentro de la sociedad, lo que ha provo-

cado la incapacidad de pago en los socios.

En este orden de ideas, al referirse al riesgo de crédito se habla de un riesgo de insolven-

cia o de default, para lo cual Bonás, Llanes & Usón (2007) establecen que: “es el riesgo de

una pérdida económica como consecuencia de que una de las partes contratantes deje de

cumplir con sus obligaciones y produzca, en la otra parte, una pérdida nanciera” (p. 09).

El riesgo de crédito se reere a la posibilidad de que un deudor incurra en una pérdida

por incumplimiento en una operación de intermediación nanciera. Este incumplimiento

se expresa en la falta de pago, pago parcial o falta de oportunidad de pagar las obligaciones

convenidas. (Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, 2015).

De tal manera, el riesgo de crédito está inmerso en todas las instituciones nancieras y

en los productos que ofrecen, ya que existe la probabilidad de que los socios o clientes no

puedan hacer responsables de esas obligaciones. Adicionalmente, existen tres dimensiones

básicas en las cuales se puede analizar el riesgo de crédito, como se indica en la siguiente

tabla.

Tabla 6

Elementos del riesgo de crédito

Nota. Recuperado de (Saavedra & Saavedra, 2010).

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Todo crédito o préstamo conlleva un riesgo crediticio y es ahí donde las instituciones

nancieras deben actuar de manera estratégica y con habilidad para enfrentar estas cir-

cunstancias y poder gestionar de la mejor forma el riesgo. Siempre se debe considerar esta

posibilidad para anticiparse ante cualquier problema de riesgo de crédito.

2.18. Tipos de Riesgo de Crédito

Es primordial comprender e indagar acerca de los tipos de riesgo de crédito, para ello

EALDE Business School (2018) determina que son:

• Riesgo de impago: riesgo fallido o de default. Es la posibilidad de incurrir en una

pérdida si la contrapartida de una transacción no cumple plenamente las obligacio-

nes nancieras, acordadas por contrato.

• Riesgo de migración: cuando se produce una rebaja en la calicación crediticia.

• Riesgo de exposición: se entiende como la incertidumbre sobre los futuros pagos

que se deben. Este riesgo puede estar asociado a la actitud del prestatario o bien a la

evolución de variables del mercado.

• Riesgo de colateral: conocido como el riesgo de la tasa de recuperación, que varía

según haya o no garantías o colateral en la operación (p. 01).

Con base en la postura del autor, se conocen diferentes tipos de riesgo de crédito, dentro

de los cuales se encuentran riesgo de impago, de migración, de exposición y de colateral. El

riesgo de impago es la posibilidad de caer en la pérdida y de exposición se entiende como

la probabilidad de no contar con los futuros pagos y el riesgo en el que se enfoca el presente

estudio.

2.19. Morosidad

El índice de morosidad es el ratio obtenido como cociente de la cartera de crédito ven-

cida y en cobranza judicial sobre el total de la cartera de créditos El ratio de morosidad

puede ser medido para cada una de las entidades que integran el sistema nanciero o a

nivel global, y es una manifestación del retardo que ocurre en el cumplimiento del pago del

acreditado (Lizarzaburu & Del Bríob, 2016).

Este índice de morosidad es relevante tanto para las entidades nancieras como para el

ente regulador, en la medida que aporta información sobre la condición crediticia del siste-

ma nanciero para la implementación de políticas que mejoren o mantengan la calidad de

la cartera de colocaciones (Lizarzaburu & Del Bríob, 2016).

La morosidad es la práctica por la cual un deudor, natural o jurídico, deja de cumplir

con el pago en la fecha de vencimiento de una obligación. Generalmente, la morosidad

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

ocurre cuando una persona u organización no cumple con una obligación en la fecha de

vencimiento. Un moroso, que está denunciando o presentando un delito necesita un do-

cumento contractual (contrato, factura, cheque y cualquier documento general de cobro)

que muestre los términos y fechas de pago y cobro entre departamentos. Por lo tanto, no se

puede decir que cualquier sujeto que no respete sus obligaciones sea ilegal (Pedrosa Mar-

tines, 2016).

Entonces, la morosidad se presenta cuando la persona que ha adquirido una deuda se

ve enfrentada a situaciones difíciles que ponen en riesgo su capacidad de pago y puede

incluso llegar a incumplir por completo con esta obligación, es ahí donde se origina una

tasa de morosidad a favor de la institución nanciera que le otorgó el crédito, y así poder

cumplir con el pago.

2.20. Factores macroeconómicos que determinan la morosidad

Durante los ciclos de crecimiento económico, las infracciones de crédito bancario dismi-

nuyen debido a una mayor solvencia de los prestatarios, mientras que, durante los ciclos de

crecimiento económico disminuye, se reduce el reembolso de los préstamos y, por lo tanto,

disminuye la tasa de delincuencia del crédito bancario. No obstante, independientemente

de la relación entre estas dos variables, puede ocurrir que no se observe el efecto del ciclo

económico sobre la tasa de mora a corto plazo (Aguilar et al, 2004).

Por lo tanto, en las economías que tengan una mayor participación de la cartera credi-

ticia sobre el producto bruto interno, el efecto del ciclo económico sobre la morosidad se

presentará en menor plazo, como en el caso de las economías desarrolladas. Mientras que

en las economías que tengan una menor participación de la cartera de créditos sobre el

producto bruto interno, el efecto del ciclo económico sobre la morosidad se apreciará en el

largo plazo.

De manera similar, Agarwal & Liu (2003), consideraron el incremento en la tasa de des-

empleo como una de las variables macroeconómicas que impactan de manera signicativa

en el incremento en la morosidad de la cartera de las tarjetas de crédito del sistema bancario

estadounidense.

Por otro lado, otras variables macroeconómicas que han sido analizadas para explicar la

relación de los determinantes macroeconómicos con la morosidad están relacionados con

la liquidez.

En este sentido, Cermeño (2011) propone que la tasa de interés de los créditos tiene una

relación signicativa y un efecto positivo sobre la morosidad crediticia, mientras que la

liquidez de la moneda nacional y la ratio créditos a depósito tienen una relación directa y

un efecto menor en la morosidad crediticia. En síntesis, las variables macroeconómicas que

determinan el desempeño de la ratio de morosidad del sistema bancario están relacionadas

con el ciclo económico, la liquidez del sistema, entre otros factores.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

2.21. Factores microeconómicos que determinan la morosidad

Los factores microeconómicos que determinan la variación de la morosidad crediticia

bancaria han sido analizados por diversos estudios. Al respecto, la investigación de Ál-

varez (2014), encontró que el de nivel endeudamiento por cliente y el volumen de coloca-

ciones por empleado, demuestran que las instituciones micronancieras tienen una mejor

administración de las colocaciones por empleado debido a que esta variable incide negati-

vamente sobre el nivel de morosidad, lo que deriva en una mejor asignación crediticia por

parte de los analistas.

2.22. Importancia de la cartera de crédito

Las instituciones nancieras se dedican a captar dinero de los ahorradores y/o inver-

sionistas y al colocar estos recursos bajo diversas modalidades de crédito ofreciéndolos a

personas o empresas que ven la necesidad de liquidez. Estas colocaciones constituyen la

cartera de crédito y su rentabilidad radica en la tasa de intermediación que es la diferencia

entre la tasa de captación y la de colocación (Gómez & Lamus, 2011).

Dado lo anterior, para una entidad es de suma importancia el volumen y la calidad de

la cartera, es decir, el resultado oportuno del cumplimiento por parte de los deudores con

sus obligaciones, ya que esta determina la rentabilidad reejada en los estados nancieros.

Para las empresas es de gran importancia el conocimiento de sus clientes, ya que incide di-

rectamente sobre el volumen y calidad de la cartera, el manejo de las provisiones o reservas

de deudas malas. La calidad de la cartera repercute en la evaluación del proceso de otorga-

miento de crédito y las políticas denidas al interior de la empresa.

La política de crédito es un marco de referencia que se crea al interior de una empresa

y que reúne los lineamientos a seguir en la toma de decisiones de otorgamiento de crédito

para el logro de los objetivos. Generalmente contiene las condiciones de crédito (planes,

productos, modalidades, montos máximos y mínimos, tasas, etc.), el perl del cliente o

mercado objetivo, atribuciones (montos máximos para cada ente aprobador), parámetros, y

en general las condiciones que se han recopilado por la entidad de acuerdo a su experiencia

y a la teoría.

2.23. Análisis de Crédito

El análisis de crédito es un informe que se realiza para establecer la aprobación o nega-

ción de un crédito. La institución nanciera o acreedor analiza la posibilidad de que el di-

nero que se presta sea devuelto, a través de la evaluación de diversos factores cuantitativos

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

y cualitativos. Es importante el análisis de crédito dentro de las mismas, para garantizar su

sostenibilidad; por lo tanto, se evalúa cada crédito con diferentes métodos, el más conocido

y utilizado dentro de las mismas es el análisis de las “5C” de crédito que mide la capacidad,

capital, colateral, carácter y condiciones de los clientes.

• Capacidad: La capacidad de pago del negocio o de la persona que toma el dinero

prestado es el factor más importante en la decisión de la institución nanciera. Se debe

conocer exactamente cómo se pagará el dinero. Se analiza a través del ujo de efectivo del

negocio, el historial de crédito de la persona, y también posibles fuentes alternas de pago

(García & Lozano, 2014).

• Capital: Es el dinero que se ha invertido en el negocio. Es un indicativo de cuánto

se arriesga en la eventualidad del fracaso del negocio. Los prestamistas esperan ver una

contribución razonable de los bienes personales de la persona antes de prestarle cantidades

de dinero adicionales (García & Lozano, 2014).

• Colateral: Son las garantías adicionales que la persona ofrece a la entidad nanciera,

por si acaso el negocio incumple con su deber de pagar el crédito. Los activos tales como

edicios, terrenos, equipos, cuentas por cobras y a veces inventarios. Puede ser una garan-

tía con la rma de un tercero que promete hacerse responsable en caso de no pagar la deuda

(García & Lozano, 2014).

• Condiciones: Las condiciones son los propósitos o los usos que se le dará al dinero

tomado como crédito, puede que se use como capital de trabajo, otras condiciones que se

consideran son las de la economía en general (García & Lozano, 2014).

• Carácter: La impresión se reere a la reputación de la empresa, sector y solidez que

se percibe de la persona, es una opinión subjetiva del ocial de crédito que incluye un aná-

lisis de la experiencia, educación y referencias de la persona (García & Lozano, 2014).

2.24. Paralización Comercial

Según Sebastian (2020) establece que: “Si una economía se paraliza por un fenómeno

natural o de raíces sociales o políticas podrá afectar al crecimiento del trimestre en el que el

país se para” (p. 02). Es así que las empresas de los diferentes países buscan la manera de

poder reactivar sus negocios implementando estrategias que den directrices para el desa-

rrollo del mismo, ya que al ser interrumpida su cadena de venta y comercialización sufren

pérdidas económicas que han generado un declive en la situación nanciera de muchas

entidades del sector comercial.

El desmantelamiento de una empresa después de un accidente, como un incendio, una

inundación, una falla de maquinaria o un agrupamiento electrónico, generalmente después

del cual la empresa se ve obligada a cesar sus operaciones industriales. Esto depende de la

intensidad del incidente, en su totalidad o en parte y más largo o menos (Ruiz García, 2020).

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Por otro lado, al haber existido una paralización comercial prolongada se generan pro-

blemas de liquidez de manera abrupta, ya que disminuye en un porcentaje alto la demanda

de los productos tanto internacionales como nacionales, dando un escenario lleno de incer-

tidumbres con altos niveles de volatilidad en los mercados.

Según Dahik (2020) constituye que: “Se trata de una paralización masiva de la cadena

productiva, de la cadena de intermediación y de la cadena de consumo” (p. 04). Por lo tan-

to, al hablar de una disrupción de varias variables que mueven la economía del país, se ve

reejado en la contracción del volumen del comercio y por ende repercutirá en la sociedad

tanto en el empleo, los sueldos y la distribución de los ingresos.

2.25. Recesión Económica

Ruiz (2019) señala que “la recesión es la primera etapa del ciclo económico, que da co-

mienzo cuando un espectro amplio de indicadores económicos va a la baja y termina en el

momento que se llega al punto más bajo” (p. 08). Es así que un país con una disminución

de sus actividades económicas ingresa en un panorama en donde se ven afectadas todas las

fuentes de ingreso y por lo tanto se ve direccionada a una baja, ya sea en sus inversiones o

en la producción de sus bienes y servicios.

Una recesión es una disminución de la actividad económica, se considera recesión

cuando la variación anual del PIB es negativa durante dos trimestres consecutivos, el ciclo

económico se analiza como una sucesión de períodos en los que transcurre la economía

durante los cuales el ciclo económico comienza a experimentar una recesión. y un período

de expansión de nuevo (Valles Romero, 2019).

De igual forma, una recesión económica se considera cuando un país atraviesa por una

etapa en la cual se presentan cambios perjudiciales en sus diferentes variables económicas,

afectando negativamente a los indicadores más fundamentales, como son el PIB y la tasa

de desempleo; por lo tanto, el gobierno debe tomar decisiones que se ajusten a los nuevos

cambios.

En este sentido, Ruiz (2019) señala que: “una recesión es una disminución signicativa

en la propagación de la actividad económica en la economía, por algunos meses, midién-

dola a través del PIB real, ingresos reales, empleo, producción industrial y ventas al por

mayor, y al por menor” (p. 09).

Por tanto, la afectación que mantiene una pérdida de ingresos da como resultado el in-

quietar a distintos segmentos como el familiar, empresarial, nanciero, los cuales se ven en

la necesidad de realizar esfuerzos mayores y hasta sacricios para reactivar la economía o

el ingreso de cada uno.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

2.26. Desempleo

El desempleo o despidos, en el mercado de trabajo, se reere al estado de subempleo

de los trabajadores y, por lo tanto, de los salarios. A grandes rasgos, es aquella parte de la

población que, por edad, condiciones y voluntad de trabajar, la “población activa” se en-

cuentra sin trabajo (Soto Montenegro, 2015).

Es por ello que dicho indicador permite conocer el porcentaje o cifra de personas que,

con todas las condiciones de trabajar, pero debido a la situación nanciera y económica

de un país o de cualquier otro factor externo, se ven excluidos y, por ende, carecen de un

sueldo.

El desempleo, según lo expresa Rodríguez (2018): “está formado por personas de 15

años y más que, en el periodo de referencia, no tuvieron empleo y buscan trabajo o realizan

gestiones concretas para conseguirlo” (p. 11). Por lo tanto, se evidencia un impacto en la

sociedad con la disminución de ingresos, lo que a su vez provoca consecuencias en el estilo

de vida de las personas, y eso reeja la imposibilidad de un país al no poder determinar una

economía que satisfaga las necesidades laborales.

Torres, Munguía, & Torres (2018) arman que: “el desempleo representaría un tiempo

libre, desocupado y desperdiciado que genera pobreza, deudas y precariedad. En el ámbito

personal produce inestabilidad, dependencia, falta de desarrollo, insatisfacción de necesi-

dades; emociones negativas como ansiedad, depresión, desesperación y angustia” (p. 2). Es

decir, para los autores el desempleo se reere a que las personas por el hecho de no contar

con un trabajo, ni sueldo, ni ingresos, experimentan pobreza y exclusión social generando

desigualdad que implica en varias ocasiones la concentración del poder económico, social

y político.

2.27. Cierre de empresas

Un ciclo de ventas complejo, ser superado por los competidores, enfrentar cambios

drásticos en las necesidades de los clientes o no poder entregar productos o servicios de

acuerdo con las condiciones del mercado. La demanda es una buena razón para analizar

que denitivamente vale la pena renunciar (Villalobos Salazar, 2020).

Existen varios motivos por los cuales las empresas se ven en la necesidad de cesar sus

actividades económicas, debido a no contar con la liquidez suciente para hacer frente a

sus obligaciones, esto sucede porque la venta de sus productos o servicios disminuye y en

muchas ocasiones, incluso se acaba totalmente y ya no es posible sostener el negocio.

Además, Garón Abogados (2018) maniestan que: “el cierre se puede producir por dis-

putas entre socios o temas legales, pero lo más normal es que se dé por falta de solvencia o

por la jubilación del dueño” (p. 2).

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Por lo antes mencionado, las entidades pueden cerrarse también por factores distintos a

la falta de liquidez o solvencia, pero estos últimos son los que suceden con más frecuencia,

en este tiempo es lo que ocurrió por amenazas ajenas a la voluntad propia.

2.28. Empresa activa

Según Banda (2016) determina que una empresa activa es aquella que indica: “una pers-

pectiva más óptima y positiva de la actividad de la empresa para que, cuando surja algún

tipo de inconveniente, esta esté preparada para gestionarlo y no se vea obligada a dar por

nalizadas sus actividades y dedicación” (p. 01). Por lo tanto, una empresa en funciona-

miento dispone de una administración buena, en el manejo de activos, pasivos, patrimonio,

ingresos y gastos, y en casos de incertidumbre, la entidad mantiene estrategias apropiadas

para continuar con sus actividades económicas.

Del mismo modo, López (2020) establece que una empresa activa: “tiene como objetivo

asumir que la empresa seguirá operando, seguirá produciendo u ofreciendo un servicio, es

decir, que ni será transmitida, ni será liquidada” (p. 01). Por tal razón, las empresas activas

se encuentran en pleno funcionamiento y continúan con el giro de su negocio de manera

indenida, ofertando sus productos y servicios.

Kapur (2019) arma que: “uno de los principios contables establece que al crearse una

empresa se supone que esta va a “vivir” durante un futuro” (p. 01). El principio contable

mencionado sobre las empresas en funcionamiento se enfoca en que al culminar un ejercicio

contable se mantienen partidas para dar inicio al siguiente ejercicio contable de la entidad.

2.29. Empresa cerrada/inactiva

Ahora bien, para hablar de una empresa inactiva o cerrada, Martínez (2017) hace re-

ferencia a que son “aquellas que han cesado ocialmente en su actividad, es decir, han

presentado ante la Administración Tributaria una declaración censal de modicación para

no seguir trabajando pero, sin embargo, aún no se han disuelto” (p. 01). Debido a la emer-

gencia sanitaria que el país y el mundo entero han enfrentado, las empresas se afectaron

notablemente, muchas de ellas han tenido que suspender por un momento sus actividades

al no contar con los recursos económicos para cumplir con sus obligaciones nancieras y al

mismo tiempo presentan interrupciones en sus actividades.

Así mismo, Ham (2017) establece que: “cuando una empresa no tiene actividad y no

se disuelve se puede dejar inactiva, eso signica que la empresa no ejerce ningún tipo de

actividad comercial” (p. 01). En este sentido, muchas entidades tuvieron que declararse

insolventes, prescindir de los servicios de sus trabajadores, liquidar sus negocios y buscar

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

otras alternativas para no tener más pérdidas económicas, debido a que ya no se represen-

tan ingresos nancieros.

Por otro lado, Gesticentro (2017) establece que: “la inactividad es cuando las empresas

pasan por un momento difícil y no quieren poner n denitivamente al negocio. Por tanto,

es una opción previa a la liquidación que mantiene al negocio en stand-by” (p. 01). Durante

la pandemia muchas empresas de todos los sectores económicos tuvieron disminución en

sus ingresos; sin embargo, no liquidaron totalmente sus negocios, sino que buscaron diver-

sas alternativas para continuar nanciándose y enfrentar sus obligaciones nancieras.

2.30. Base Legal

El estudio toma a consideración entes reguladores de las Cooperativas de Ahorro y

Crédito, las mismas que pertenecen a la economía popular y solidaria, por ello se establece

como base legal la Ley Orgánica de Economía Popular y Solidaria.

2.31. Ley Orgánica de Economía Popular y Solidaria

Dentro de la mencionada ley se puede indicar la denición, ámbito y objeto de la eco-

nomía popular y solidaria:

Art. 1.- Denición: Para efectos de la presente Ley, se entiende por economía popular

y Solidaria a la forma de organización económica, donde sus integrantes, individual o

colectivamente, organizan y desarrollan procesos de producción, intercambio, comer-

cialización, nanciamiento y consumo de bienes y servicios, para satisfacer necesidades

y generar ingresos, basadas en relaciones de solidaridad, cooperación y reciprocidad,

privilegiando al trabajo y al ser humano como sujeto y n de su actividad, orientada al

buen vivir, en armonía con la naturaleza, por sobre la apropiación, el lucro y la acumu-

lación de capital.

Art. 2.- Ámbito: Se rigen por la presente ley, todas las personas naturales y jurídicas, y

demás formas de organización que, de acuerdo con la Constitución, conforman la eco-

nomía popular y solidaria y el sector Financiero Popular y Solidario; y, las instituciones

públicas encargadas de la rectoría, regulación, control, fortalecimiento, promoción y

acompañamiento.

Art. 3.- Objeto: La presente Ley tiene por objeto: a) Reconocer, fomentar y fortalecer la

Economía Popular y Solidaria y el Sector Financiero Popular y Solidario en su ejercicio y

relación con los demás sectores de la economía y con el Estado; b) Potenciar las prácticas

de la economía popular y solidaria que se desarrollan en las comunas, comunidades,

pueblos y nacionalidades, y en sus unidades económicas productivas para alcanzar el

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Sumak Kawsay; c) Establecer un marco jurídico común para las personas naturales y

jurídicas que integran la Economía Popular y Solidaria y del Sector Financiero Popular

y Solidario; d) Instituir el régimen de derechos, obligaciones y benecios de las personas

y organizaciones sujetas a esta ley; y, e) Establecer la institucionalidad pública que ejer-

cerá la rectoría, regulación, control, fomento y acompañamiento (Asamblea Nacional,

2011, p. 04).

2.32. Norma para la Gestión del Riesgo de Crédito en las Cooperati-

vas de Ahorro y Crédito

Esta norma también establecida por la Superintendencia de Economía, Popular y So-

lidaria, se utilizará para dirigir las pautas acerca de la gestión del riesgo de crédito en las

Cooperativas de Ahorro y Crédito; tal como lo indican los artículos de su objeto, ámbito y

gestión del riesgo de crédito:

Art. 1.- Objeto: La presente norma tiene como objeto denir los aspectos mínimos a con-

siderar para la gestión del riesgo de crédito.

Art. 2.- Ámbito: Se aplicará a las Cooperativas de Ahorro y Crédito, de acuerdo al seg-

mento al que pertenecen, en adelante “entidades”.

Art. 4.- De la gestión del riesgo de crédito: La gestión del riesgo de crédito deberá con-

templar como mínimo lo siguiente: a) Límites de exposición al riesgo de crédito de la

entidad, en los distintos tipos de crédito y de tolerancia de la cartera vencida por cada

tipo de crédito, para las Cooperativas de los segmentos 1 y 2; b) Criterios para la deter-

minación de tasas para operaciones de crédito, considerando entre otros: montos, pla-

zos, garantías, tipo de productos, destino del nanciamiento; c) Criterios para denir su

mercado objetivo, es decir, el grupo de socios a los que se quiere otorgar créditos: zonas

geográcas, sectores socioeconómicos, para las Cooperativas de los segmentos 1 y 2; y,

d) Perles de riesgos: características de los socios con los cuales se va a operar, como

edad, actividad económica, género, entre otros, para las Cooperativas de los segmentos

1 y 2. (La Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, 2015, p. 02).

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Capítulo III

Resultados

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Este capítulo expone los Resultados de la Investigación, a partir de los datos que se

obtuvieron de los estados nancieros de las Cooperativas de Ahorro y Crédito de los seg-

mentos 1, 2 y 3 de la provincia de Cotopaxi, referentes a indicadores nancieros, tales como

la rentabilidad del patrimonio, rentabilidad del activo, fondos disponibles, liquidez, mo-

rosidad de la cartera total y cobertura de la cartera problemática. En apartados anteriores,

en la Tabla 2 se indicaron las 13 Cooperativas que son objeto de estudio para la presente

investigación.

3.1. Indicadores de Rentabilidad

Los indicadores de rentabilidad son aquellos utilizados con mayor frecuencia y prefe-

rencia por las empresas e instituciones nancieras, ya que indican la capacidad y eciencia

de las mismas para generar rentabilidad y ganancias a los accionistas a partir de los activos

y bienes que poseen; es decir, con los índices de rentabilidad se puede conocer la situa-

ción nanciera de la entidad, especialmente al conocer la forma en que las ventas pueden

convertirse en utilidades. Los empresarios los utilizan para conocer la rentabilidad de las

empresas y los inversionistas para conocer si su inversión ha generado retornos.

En la Tabla 7 se aprecia el Rendimiento del Patrimonio.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Tabla 7

ROE (Rendimiento del Patrimonio)

Nota. Recuperado de (Superintendencia de economía popular y solidaria, 2020)

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Figura 3

ROE (Rendimiento del Patrimonio)

Nota. Se indica el rendimiento del patrimonio (ROE)

3.1.1. Análisis e Interpretación

En la Tabla 8 y la Figura 3, se indicó el rendimiento del patrimonio (ROE) de las Coo-

perativas de Ahorro y Crédito de Cotopaxi segmentos 1, 2 y 3. Se utilizaron los valores

promedios de cada mes, desde Noviembre 2019 a Octubre 2020, pero se descartaron los

valores de las Cooperativas Visandes, Andina y Sierra Centro debido a que los datos son

inconsistentes dentro del grupo por presentar valores negativos, lo que provocaba sesgos

de la información muy marcados y no permitía conocer la realidad.

El ROE del grupo de Cooperativas del mes de enero de 2020 ha alcanzado el punto más

alto de 14,19%, dentro del cual el punto máximo es de la cooperativa Sumak Kawsay con

23,97%; indicando que mostró una capacidad mayor comparada con las demás para gene-

rar más rendimientos a sus socios y generar a la vez utilidades mayores.

En el mes de mayo de 2020, se presenta el ROE más bajo del sector, con un 5,89%, y es

evidente el motivo de este resultado, ya que, en este mes, así como en marzo y abril, meses

que también se encuentran bajos, se presentó la pandemia por la COVID-19, lo cual pro-

vocó que las instituciones no puedan generar más utilidades ni benecios. En este mes in-

cluso, la cooperativa Virgen del Cisne y la cooperativa Educadores Primarios de Cotopaxi,

presentaron indicadores negativos; por lo tanto, no se obtuvieron utilidades netas y más

bien existieron pérdidas en el ejercicio. A continuación, se puede ver cómo varía el indica-

dor ROE en cada cooperativa analizada, durante este mes que fue el más bajo.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Figura 4

ROE, mayo 2020

Nota. Se indica el rendimiento del ROE, mayo 2020

Figura 5

ROA (Rendimiento del Activo)

Nota. Se indica el rendimiento del ROA del 2019 y 2020

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Tabla 8

ROE (Rendimiento del Patrimonio)

Nota. Recuperado de (Superintendencia de economía popular y solidaria, 2020)

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

3.1.2. Análisis e Interpretación

Para hablar del indicador de rendimiento del Activo (ROA), se puede visualizar los

datos en la Figura 5 la y en Tabla 9, al igual que con el ROE, se eliminaron los datos de las

3 Cooperativas mencionadas debido a sus valores negativos y por tratarse de datos incon-

sistentes.

Por lo tanto, se señala que el punto máximo se dio en enero de 2020, con un 2,46%, fue

el mes donde los activos de las Cooperativas del sector indicaron mayor capacidad para

generar rentabilidad, en el cual se mostraron más ecientes con sus activos. En enero, la

cooperativa Credil fue aquella que generó mayor rentabilidad, siendo de un 4,02%, mien-

tras que la cooperativa Educadores Primarios del Cotopaxi indica el menor porcentaje del

sector de 0,71%.

El ROA más bajo del sector se dio en diciembre de 2019, con un valor de 1,25%, en este

mes las Cooperativas no han generado mayores benecios económicos respecto al manejo

de sus activos, la cooperativa Futuro Lamanense tuvo un ROA de 2,43% mientras que nue-

vamente la cooperativa Educadores Primarios de Cotopaxi presenta un ROA bajo de 0,14%.

Seguido de la cooperativa Uniblock y Servicios de 0,16% en su índice.

Es necesario mencionar que, a partir de la crisis sanitaria y económica del 2020, el in-

dicador se ha mantenido entre 1,44% a 1,99%. Entre este rango de porcentaje el sector ha

presentado uctuaciones, las cuales no tienen grandes desviaciones, como se observa en

la Figura 5. Durante el período analizado, no se ha dado un crecimiento en el ROA como

pasó en el mes de enero mencionado anteriormente, el indicador no ha subido a 2 puntos

porcentuales.

3.2. Indicadores de liquidez

En este proyecto de investigación también se analizan los indicadores de liquidez, la

liquidez se reere a la capacidad de las empresas para obtener dinero en efectivo para res-

ponder con sus obligaciones a corto plazo, con esto se conoce si las entidades cuentan con

recursos para asumir el pago oportuno de sus deudas. Los indicadores de liquidez buscan

conocer si las empresas pueden convertir sus activos en efectivo de forma eciente.

Se ha analizado el indicador de fondos disponibles sobre el total de depósitos a corto

plazo, el cual reeja la liquidez de las Cooperativas de Ahorro y Crédito con el uso de las

dos cuentas fundamentales y así se conocerá su destreza para responder a las obligaciones

instantáneas.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Tabla 9

Fondos disponibles sobre depósitos a corto plazo

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, 2020)

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Figura 6

Fondos disponibles sobre depósitos a corto plazo

Nota. Se indica el rendimiento del ROA del 2019 y 2020

3.2.1. Análisis e Interpretación

El indicador de Fondos Disponibles sobre Depósitos a Corto Plazo se puede observar en

la Tabla 10 y Figura 6, mientras más alto sea el indicador es mejor para las Cooperativas, ya

que señala la capacidad de las mismas para responder ante sus requerimientos de efectivo

inmediato de sus socios o depositantes. En el mes de marzo de 2020 se da el punto más alto

de este indicador con 28,05%, es el mes en el cual las Cooperativas de Cotopaxi de los 3 sec-

tores contaron con liquidez para sus requerimientos, la cooperativa Visandes tuvo la mayor

liquidez con 51,23%, mientras que la cooperativa Sierra Centro tuvo el menor indicador del

mes con 10,22%. Aunque haya sido el mes más alto del periodo, es recomendable que este

indicador siga incrementando para la solvencia y liquidez de las cooperativas.

Por otro lado, el mes de agosto de 2020 presenta el menor indicador del periodo, sien-

do de 22,92%; dentro del cual, de la misma forma la cooperativa Visandes lidera con este

indicador, muestra un 38,66% de liquidez y se encuentra preparada para las necesidades

inmediatas de efectivo que presenten sus socios. En los meses más fuertes para la economía

del país, resultantes de la pandemia por la COVID-19, la liquidez fue disminuyendo poco a

poco, pero no al punto de presentar una caída muy signicativa.

La cooperativa Virgen del Cisne presenta la liquidez más baja en ese mes de agosto 2020

con 12,70%, como se puede ver en la Figura 7. Del mismo modo, en este mes de agosto,

varias Cooperativas se han mantenido en el promedio del sector y la mayoría no ha presen-

tado cambios grandes que afecten a nivel global la liquidez de los 3 segmentos.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Figura 7

Fondos disponibles sobre depósitos a corto plazo (agosto 2020)

Nota. El gráco muestra los fondos disponibles sobre los depósitos a corto plazo (agosto

2020).

3.3. Indicadores de morosidad

La morosidad dentro de las instituciones nancieras es muy importante para ser anali-

zada y considerada en todo momento, ya que indica cuando una persona no está cumplien-

do con sus obligaciones de pago y eso afecta en la liquidez y rentabilidad de las entidades,

en este análisis se ha considerado los porcentajes de la morosidad de cartera total, debido

a que mide el porcentaje de la cartera que se encuentra en mora, la cartera improductiva

frente al total de la cartera.

Las Cooperativas de Ahorro y Crédito presentan especialmente morosidad en la car-

tera de créditos comerciales, créditos de consumo, créditos inmobiliarios, microcréditos, y

la cartera total, de la cual se extraen los datos para su respectivo análisis en los siguientes

apartados, considerando el período de noviembre 2019 a octubre de 2020.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Tabla 10

Morosidad de la Cartera Total

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, 2020)

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Figura 8

Morosidad de la Cartera Total

Nota. La gura muestra la morosidad de la cartera total de los años 1019 y 2020

3.3.1. Análisis e Interpretación

A lo largo del período analizado se puede observar en la Tabla 11 y en la Figura 8 que el

mes con el punto más bajo del indicador de morosidad de la cartera total fue en diciembre

de 2019 con 6,38%, este indicador es mejor mientras más bajo sea porque señala eciencia

en la recuperación de cartera y es lo que se observa en el mes de diciembre. La cooperativa

CACPECO tiene una morosidad de 2,99%, tratándose de un buen indicador y demostrando

una adecuada política de recuperación de cartera; por otra parte, la cooperativa Sierra Cen-

tro presenta una morosidad de 14,34%, la más alta del sector durante ese mes.

Que este indicador sea alto signica que las Cooperativas de Ahorro y Crédito tienen

problemas para recuperar su cartera, y es lo que sucedió en el mes de abril de 2020, pre-

sentando un indicador de morosidad de 11,90%, los meses críticos que le siguen a este

porcentaje son marzo y mayo de 2020 con 9,47% y 9,01% respectivamente. Estos meses

fueron aquellos donde la crisis sanitaria afectó económicamente a las familias y personas

del Ecuador y en este caso de Cotopaxi, lo que no permitió que puedan responder con sus

obligaciones nancieras por no contar con recursos monetarios y, por lo tanto, afectaron a

la recuperación de cartera de cada cooperativa.

En la Figura 9 se puede visualizar que en el mes de abril de 2020 la cooperativa Educa-

dores Primarios del Cotopaxi expone el indicador más bajo del sector de 4,22%, ha logrado

recuperar la cartera de una mejor forma que el resto de cooperativas. Pero la cooperativa

Sierra Centro no ha aplicado políticas saludables de recuperación de cartera y tiene un por-

centaje de morosidad de 25,08%.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Figura 9

Morosidad Cartera Total, abril 2020

Nota. La gura muestra la morosidad de cartera total, abril 2020

3.4. Indicadores de Cobertura

Las Cooperativas de Ahorro y Crédito también cuentan con indicadores de cobertura

para analizar su situación nanciera, en el presente estudio se ha considerado el indicador

de cobertura de la cartera problemática, el cual establece el nivel de protección que las insti-

tuciones pueden mantener cuando se presenta el riesgo de la cartera morosa. Mientras más

alto sea el porcentaje de este indicador es mejor, ya que puede evidenciar una cobertura y

estabilidad de la empresa para asumir riesgos crediticios.

El indicador de cobertura señala que las instituciones nancieras se encuentran en cierto

grado preparadas para enfrentar los riesgos que pueden presentar ante cualquier eventuali-

dad con la que no contemplaban y que eso no afecte totalmente a sus benecios económicos.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Tabla 11

Cobertura de la Cartera Problemática

Nota. Recuperado de (Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, 2020)

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Figura 10

Cobertura de la Cartera Problemática

Nota. La gura muestra la cobertura de la Cartera Problemática

3.4.1. Análisis e Interpretación

En la Tabla 12 y en la Figura 10 se observan los datos de la cobertura de la cartera pro-

blemática, el nivel que las Cooperativas de Ahorro y Crédito tienen para asumir el riesgo

de crédito cuando estos no se puedan recuperar. Durante el período analizado, el mes de

septiembre de 2020 indica el mayor índice con 125,33%, donde la cooperativa CACPECO

ha mantenido la mejor cobertura en este mes con 249,50% demostrando su capacidad para

asumir riesgos de crédito. En cuanto al menor porcentaje del mes fue de la cooperativa

Uniblock y Servicios con un porcentaje de 36,72%, lo cual pone en riesgo su estabilidad

nanciera al no poseer una mayor capacidad para enfrentar riesgos crediticios.

Este indicador es mejor mientras mayor sea, como se mencionó anteriormente; sin em-

bargo, existe un punto bajo del período analizado, el cual es en abril de 2020 con 69,06%,

dentro del cual la cooperativa 9 de Octubre fue la que pudo mantenerse de una mejor forma

con la cobertura de 157,41% y la que tuvo una menor cobertura fue la cooperativa Visandes

con 16,76%. En el mes de marzo de 2020 también se puede observar un punto bajo de la

cobertura de 70,72%, es evidente el motivo de esta situación, ya que fueron los meses donde

se enfrentaron las personas, las instituciones nancieras y la población en general a la crisis

económica del país y del mundo.

En la Figura 11 se pueden ver los niveles de cobertura de este indicador en el mes más

crítico del análisis, abril 2020, y la comparación del indicador entre las Cooperativas de

Ahorro y Crédito de los tres primeros segmentos de la provincia de Cotopaxi.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Figura 11

Cobertura de la Cartera Problemática, abril 2020

Nota. La gura muestra Cobertura de la Cartera Problemática, abril 2020

3.5. Discusión de los resultados

El análisis se ha realizado con la información de las Cooperativas de ahorro y crédito del

Ecuador, con corte a octubre de 2020, hasta esta fecha en el país existen 167 Cooperativas de

ahorro y crédito pertenecientes al segmento 1, 2 y 3. Desglosando este valor, existen 37 Coo-

perativas del segmento 1, 46 Cooperativas del segmento 2 y 84 Cooperativas del segmento

3. En Cotopaxi, solo existe una cooperativa del segmento 1, lo que representa el 2,70% del

país; existen 3 Cooperativas del segmento 2, representando el 6,52% y hay 9 Cooperativas

del segmento 3 lo que indica un 10,71%. De esta forma se encuentran concentradas las Coo-

perativas en la provincia respecto al Ecuador.

Ahora bien, la morosidad es el indicador que más se ha analizado debido a su importan-

cia dentro de las Cooperativas y del presente estudio de investigación, la tasa global de la

morosidad de todo el sector nanciero popular y solidario del Ecuador en el mes de octubre

de 2020 fue de 4,9%. Por otro lado, la morosidad de la cartera total al mismo mes, pero con

los segmentos 1, 2 y 3 de Cotopaxi fue de 6,53%. Se puede concluir que la morosidad en la

provincia de Cotopaxi de estos segmentos fue más elevada que en todo el país.

En este orden de ideas, la cartera de crédito del segmento 1 del Ecuador a octubre de

2020, es de 9.817 millones de dólares, del segmento 2 es de 1.501 millones de dólares, del

segmento 3 es de 701 millones de dólares. El segmento 1 es el que ha concentrado en ma-

yor cantidad su cartera de crédito, siendo el 79,14% de todo el sector nanciero popular y

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

solidario. El segmento 2 tiene un 12,10% del sector y el segmento 3 mantiene el 5,65%, los

créditos se van concentrando en los primeros segmentos.

Es necesario nombrar a la cooperativa CACPECO como la única cooperativa del seg-

mento 1 de la provincia de Cotopaxi, la cual en un análisis de riesgo de las entidades del

sector nanciero popular y solidario al 30 de septiembre de 2020 presenta una calicación

de riesgo de AAA. Dicho dato signica que la institución nanciera es fuerte y tiene una

excelente rentabilidad no solo actual sino también en su trayectoria, reeja estabilidad y

buena posición dentro del mercado nanciero, cualquier debilidad o amenaza puede miti-

garla con las fortalezas que posee y es lo que se vio también en apartados anteriores.

La mencionada cooperativa, al pertenecer al segmento 1, ha mostrado mantener ade-

cuadas políticas de crédito, ya que su indicador de morosidad es el menor del sector y su

índice de cobertura es elevado; por lo tanto, tiene la capacidad para recuperar su cartera de

crédito al igual que puede con sus fortalezas y estabilidad enfrentar los riesgos producidos

por diversas situaciones.

Por otro lado, se puede mencionar que las Cooperativas de ahorro y crédito sí han te-

nido un crecimiento signicativo en las últimas décadas, es lo establecido por reportajes y

análisis de expertos en el tema, muchos ecuatorianos forman parte de las Cooperativas e

incluso en la pandemia han demostrado ser resilientes, a pesar de la situación económica

que atravesó el país, las Cooperativas pudieron demostrar mayor estabilidad, rentabilidad

y utilidades incluso frente al sector bancario.

Existen Cooperativas de ahorro y crédito del segmento 1 que aportan una gran cantidad

de recursos al mercado nanciero, pudiendo compararse e incluso competir con bancos de

tamaño medio, en este sentido, la cooperativa CACPECO se encuentra en el número 9 del

ranking de Cooperativas por cartera bruta a septiembre de 2020 (Lucero, 2020).

3.6. Modelación Econométrica Retorno sobre la Inversión

El modelo econométrico estará basado con datos históricos emitidos por la Superinten-

dencia de Economía Popular y Solidaria SEPS, para lo cual se presentan cifras de noviem-

bre 2019 a octubre de 2020, a continuación, se presentan las diferentes fases de los modelos

a desarrollar según la metodología Box Jenkins.

Se presentan dos modelos y se utiliza como la variable dependiente el ROA y el ROE

respectivamente, se utiliza los Fondos Disponibles y la Morosidad como variables indepen-

dientes o explicativas de los modelos.

a. Especicación Modelo 1 ROA

Se parte de la fórmula:

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Reemplazo:

Modelo inicial ROA_Morosidad_Fondos Disponibles

Donde:

ROA=Rendimiento sobre la Inversión.

β0=Parámetro intercepto o constante.

β1= Parámetro de la variable explicativa Morosidad.

β2=Parámetro de la variable explicativa Fondos disponibles.

Mor= Morosidad porcentual

FD= Fondos disponibles.

μ=residuos del modelo.

b. Estimación

Para la estimación del modelo inicial se utilizará una regresión por mínimos cuadrados

ordinarios, el corrido se realizará en el paquete estadístico econométrico Eviews 10 obte-

niendo los siguientes resultados.

Como se puede apreciar en la siguiente tabla los coecientes presentan tanto signos

negativos como positivos, lo importante es resaltar que el p-valor del coeciente Mor es de

55,76 mayor a 0.05 que establece la regla para determinar que esta variable (Morosidad) es

signicativa estadísticamente hablando.

Tabla 12

Modelo Inicial

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Nota. Modelo econométrico inicial. Fuente: Software E-vews.

Como se mencionó con anterioridad al no ser estadísticamente signicativa la variable

Índice porcentual de Morosidad (MOR), se vuelve a correr el modelo sin tomar en cuenta

esta variable obteniendo los siguientes resultados:

Tabla 13

Modelo sin Fondos Disponibles

Nota. Modelo sin Fondos Disponibles. Fuente: Software E-vews.

Se observa que la variable ROE todavía sigue presentando un p-valor de 0.1371 que es

superior al 0.05 exigido como nivel de tolerancia por lo que se vuelve a correr el modelo,

esta vez sin tomar en cuenta a la variable ROE y considerando la variable FD como variable

explicativa.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Tabla 14

Modelo sin MOR

Nota. Modelo sin MOR. Fuente: Software E-vews.

Como se observa la estimación con la variable FD, se presenta de la siguiente manera:

c. Comprobación

A continuación, se procede a comprobar los supuestos de Homocedasticidad y auto-

correlación de la información que arroja el paquete econométrico Eviews en relación a la

variable dependiente y a las variables independientes que se explicó anteriormente.

3.7. Supuesto de Heterocedasticidad

Para comprobar el supuesto de que los datos o series de tiempo son Homocedásticos se

aplica el test de White.

H0: Existe homocedasticidad

H1: Existe heterocedasticidad

Para seguir los pasos del test de White se necesita una ecuación auxiliar que utilice los

residuos al cuadrado como variable dependiente y las variables independientes serían las

originales más las originales elevados al cuadrado más el producto de las variables in-

dependientes, sin embargo, al utilizar la herramienta informática econométrica Eviews se

facilita el proceso, así se tiene que:

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Tabla 15

Test de White

Nota. Test de White. Fuente: Software E-vews.

Como el P-Valor de F es de 0.7037, se acepta la Ho, es decir el modelo presenta homo-

cedasticidad.

3.8. Supuesto de Autocorrelación

Según Mahía (2010) la existencia de autocorrelación se dene como la existencia de

correlación entre perturbaciones aleatorias correspondientes a períodos (u observaciones)

distintas. La autocorrelación conecta con la idea de que los errores contienen cierta persis-

tencia y, por tanto, no se deben a factores puramente aleatorios, desconectados los unos de

los otros. Así pues, cuando existe autocorrelación, el error cometido en un momento del

tiempo está “inuido” por el error de períodos previos.

Por otra parte, el estadístico de Durbin-Watson, desarrollado por el reputado econo-

mista Watson, es una estadística de prueba que se utiliza para detectar la presencia de au-

tocorrelación (una relación entre los valores separados el uno del otro por un intervalo de

tiempo dado) en los residuos (errores de predicción) de un análisis de la regresión.

El indicador utilizado en el test formal es el de Durbin-Watson, el cual depende de las

siguientes hipótesis:

• H0: No existe Autocorrelación.

• H1: Existe Autocorrelación.

El resultado del Durbin-Watson es de 1.4247 por lo que se encuentra en la zona de

aceptación de la hipótesis nula (1.25 y 2.15), al estar dentro de este parámetro el modelo no

presenta Autocorrelación.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

3.9. Explotación - Interpretación SFPr

Con el proceso concluido el modelo nal sería de la siguiente manera:

La interpretación que arroja el modelo es que por cada 1 millón de dólares que existe

en los fondos disponibles del sistema nanciero pulular y solidario de los segmentos 1, 2, 3

de la provincia de Cotopaxi, la rentabilidad sobre las inversiones se incrementa en 0,62%.

a) Especicación Modelo 2 ROE

Se parte de la fórmula:

Reemplazo:

Modelo inicial ROE_Morosidad_Fondos Disponibles

Donde:

ROE=Rendimiento sobre el Patrimonio.

β0=parámetro intercepto o constante.

β1= parámetro de la variable explicativa Morosidad.

β2=parámetro de la variable explicativa Fondos disponibles.

Mor= Morosidad porcentual

FD= Fondos disponibles.

μ=residuos del modelo.

3.10. Estimación

De la misma forma que se realizó el modelo 1 ROA. Se utilizará una regresión por mí-

nimos cuadrados ordinarios, el corrido se realizará en el paquete estadístico econométrico

Eviews 10 obteniendo los siguientes resultados

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Como se puede apreciar en la siguiente tabla los coecientes presentan tanto signos

negativos como positivos, lo importante es resaltar que el p-valor del coeciente Mor es de

0.3644 mayor a 0.05 que establece la regla para determinar que esta variable (Morosidad) es

signicativa estadísticamente hablando.

Tabla 16

Modelo Inicial ROE

Nota. Modelo Inicial ROE. Fuente: Software E-vews.

Como se mencionó con anterioridad al no ser estadísticamente signicativa la variable

la variable Índice porcentual de Morosidad (MOR), entonces se vuelve a correr el modelo

sin tomar en cuenta esta variable obteniendo los siguientes resultados:

Tabla 17

Modelo sin Fondos Disponibles

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Nota. Modelo sin Fondos Disponibles. Fuente: Software E-vews.

Se observa que la variable Morosidad presenta un p-valor de 0.0708 que es menor al 0.05

exigido como nivel de tolerancia. El modelo quedaría de la siguiente manera:

Tabla 18

Modelo sin MOR

Nota. Modelo sin MOR. Fuente: Software E-vews.

Como se puede observar la estimación el P-Valor de FD es 0.0094, por lo que se puede

determinar que esta variable es signicativa al modelo el mismo que se presenta a conti-

nuación:

b) Comprobación

A continuación, se procede a comprobar los supuestos de Homocedasticidad y auto-

correlación de la información que arroja el paquete econométrico Eviews en relación a la

variable dependiente y a las variables independientes que se explicaron anteriormente.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

3.11. Supuesto de Heterocedasticidad

Para comprobar el supuesto de que los datos o series de tiempo son Homocedásticos se

aplica el test de White.

H0: Existe homocedasticidad

H1: Existe heterocedasticidad

Para seguir los pasos del test de White se utiliza la herramienta informática econométri-

ca Eviews se facilita el proceso, así tenemos que:

Tabla 19

Test de White

Nota. Test de White. Fuente: Software E-vews.

Como el P-Valor de F es de 0.7859, se acepta la Ho, es decir el modelo presenta homo-

cedasticidad.

3.12. Supuesto de Autocorrelación

Por otra parte, el estadístico de Durbin-Watson es el indicador utilizado en el test formal

es el de Durbin-Watson, el cual depende de las siguientes hipótesis:

• H0: No existe Autocorrelación.

• H1: Existe Autocorrelación.

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

El resultado del Durbin-Watson es de 1.54654, por lo que se encuentra en la zona de

aceptación de la hipótesis nula (1.25 y 2.15), al estar dentro de este parámetro el modelo no

presenta Autocorrelación.

c) Explotación - Interpretación SFPr

La interpretación que arroja el modelo es que por cada 1 millón de dólares que existe

en los fondos disponibles del sistema nanciero pulular y solidario de los segmentos 1, 2, 3

de la provincia de Cotopaxi, la rentabilidad sobre las inversiones se incrementa en 0,83%.

Conclusión

Se puede observar que desde marzo de 2020, Ecuador enfrentó una crisis sanitaria, so-

cial y económica debido a la pandemia provocada por la COVID-19. Antes de esta crisis, en

enero de 2020, las Cooperativas demostraron su capacidad para recompensar a los accionis-

tas y aumentar la riqueza al reejar altos rendimientos sobre el capital. Por otro lado, en los

meses de marzo, abril y mayo de 2020, todas las cuotas sindicales pendientes aumentaron

signicativamente debido a que la cartera de créditos no fue cobrada por la morosidad de

las personas. Sin embargo, varias cooperativas en estudio pudieron enfrentar la crisis con-

tando con una cobertura previa.

Se puede sustentar que el riesgo de crédito se reere al potencial de pérdida nanciera

por falta de pago de las obligaciones nancieras que se produjo en las cooperativas estudia-

das debido a la crisis económica y de salud. Por lo tanto, existe la necesidad de mecanismos

para protegerse contra condiciones adversas y minimizar el riesgo crediticio sin afectar la

posición nanciera.

Al mismo tiempo, el sector nanciero popular y solidario ha crecido en los últimos años,

mostrando estabilidad, y una rentabilidad superior a la de los bancos, incluso durante la

pandemia, a pesar de las condiciones económicas. Las Cooperativas de ahorro y crédito han

demostrado ser resistentes. A medida que aumenta el índice de morosidad, también lo hace

el índice de cobertura, que es el nivel aceptable de protección contra el riesgo de la cartera.

De manera que el modelo de simulación nanciera desarrollado en esta investigación

permite a las Cooperativas conocer de forma gráca y dinámica su situación nanciera in-

terna, comprender su nivel de cumplimiento y sus respectivas falencias, y tomar decisiones

para tomar acciones correctivas dentro de la institución.

Claramente, se alienta a las Cooperativas de Ahorro y Crédito a mantener políticas de

cobranza de crédito adecuadas para que puedan anticiparse a las amenazas que actual-

mente no tienen y así no empeorar la situación económica que amenaza la economía y el

capital nanciero. Además, una buena cobertura es fundamental para que tenga sucientes

reservas en su cartera de crédito para proteger a las empresas contra el riesgo de crédito.

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Por esta razón, las entidades de crédito recomiendan un análisis detallado del cliente

antes de conceder un crédito, especialmente en cuanto a solvencia, garantías prestadas y

situación actual laboral del cliente. De esta forma se pueden evitar sobreendeudamientos y

carteras inecientes, ya que todos los factores son evaluados integralmente de acuerdo a los

requerimientos de cada entidad nanciera.

Finalmente, fomentar el uso de modelos de simulación nanciera en las entidades credi-

ticias, al considerar que las Cooperativas de Ahorro y Crédito contribuyen al mejoramiento

de la realidad económica de las organizaciones, es preciso que comprendan la situación

nanciera de las mismas y ayuden a la toma de decisiones de inversión y manejo de la

liquidez.

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A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Filiación institucional

de autores

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Alisva Cárdenas Pérez1

Alisva de los Ángeles Cárdenas Pérez es Economista por la UTPL (Ecuador), posee 3

posgrados en Docencia Universitaria: por la ESPE (Ecuador), Instituto Tecnológico de Mon-

terrey (México) y Cambridge University (Inglaterra), MBA por la UTPL (Ecuador), posee

Suciencia en idioma inglés por la ESPE, dominio básico del idioma francés por la Univer-

sité de Bourgogne (Francia), Coach en Programación Neurolinguística, Doctora (Ph.D.) en

Ciencias Contables por la Universidad de los Andes, Mérida, Venezuela.

Se ha desempeñado por 15 años como Docente Universitaria y Conferencista Interna-

cional. Entre los cargos de gestión académica que ha desempeñado están: Coordinadora de

Investigación, Coordinadora de Vinculación con la Sociedad, Directora del Departamento

de Ciencias Económicas, Administrativas y del Comercio de la ESPE, Sede Latacunga, Di-

rectora de la Carrera de Contabilidad y Auditoría, Directora de la Maestría en Auditoría

con mención en Auditoría Integral, actualmente es Coordinadora de la Maestría en Conta-

bilidad y Finanzas con mención en Tributación en la ESPE e Investigadora en el Instituto

Superior Tecnológico España.

Es fundadora y editora en Jefe (Chief) de la Revista de Investigación SIGMA desde

el año 2014, Editora en Jefe de las revistas ESPEActum y Proceeding desde el año 2022,

miembro de los comités cientícos de más de 10 revistas indexadas, tiene amplia experien-

cia en gestión editorial de libros, indexación de revistas cientícas y escritura académica.

Ha publicado más de una treintena de artículos cientícos indexados en Latindex, Scopus,

Web of Science, en su autoría están publicados 5 libros y capítulos de libros con la editorial

universitaria ESPE y editoriales internacionales, así como la gestión de la publicación de

más de 30 libros de los docentes del Departamento de CEAC.

1 aacardenas@espe.edu.ec; alisva.cardenas@iste.edu.ec

Universidad de las Fuerzas Armadas - ESPE e Instituto Superior Tecnológico España, Ecuador.

100

Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Gladys Elizabeth Proaño2

Gladys Elizabeth Proaño Altamirano es Ingeniera en Contabilidad y Auditoría por la

UTA (Ecuador), posee posgrados como Magister en Administración de Empresas Mención

Planeación por la Ponticia Universidad Católica del Ecuador, Diploma en Tributación por

la Universidad Técnica Particular de Loja, Magister en Contabilidad y Auditoría Mención

Riesgos Financieros por la Ponticia Universidad Católica del Ecuador.

Se ha desempeñado por 7 años como Docente en Instituciones de Educación Superior,

como: Ponticia Universidad Católica del Ecuador Sede Ambato, Instituto Tecnológico Su-

perior Luis A. Martínez, Instituto Superior Tecnológico España entre otras. Además, se ha

gestionado cargos académicos como: Coordinadora de Titulación del Instituto Tecnológico

Superior Luis A. Martínez, Coordinadora de la Carrera de Administración Financiera del

Instituto Superior Tecnológico España y Docente Investigadora del Instituto Superior Tec-

nológico España, y cuenta con la publicación de varios artículos indexados. Además, posee

trayectoria profesional en algunas empresas como: Toyota, Ambandine, Empresa Eléctrica

Ambato Regional Centro Norte, entre otras.

2 gladys.proano@iste.edu.ec

Instituto Superior Tecnológico España, Ambato, Ecuador.

101

A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Marco Antonio Veloz Jaramillo3

Economista por la Universidad Técnica de Ambato, Diploma Superior en Gestión para

el Aprendizaje Universitario en la Universidad de las Fuerzas Armadas - ESPE. Diploma

Internacional en Competencias Docentes Tex de Monterrey - Cambridge, Magister en Ges-

tión Financiera por la Universidad Técnica de Ambato, Candidato a Doctor (Ph.D.) en Cien-

cias Económicas por la Universidad Católica Andrés Bello. Certicación Internacional en la

Gestión Cuantitativa del Riesgo (CQRM) otorgado por el International Institute of Profes-

sional Education and Research (IPER). Presidente y fundador de la empresa Datamétrica

Cía. Ltda. Es docente titular a tiempo completo de la Universidad Técnica de Cotopaxi en

las asignaturas de: Riesgos nancieros, Finanzas, Microeconomía, Econometría y Estadís-

tica. Profesor titular a tiempo parcial en la Universidad de las Fuerzas Armadas – ESPE,

sede Latacunga en las asignaturas: Modelos de Simulación Financiera, Gestión del Riesgo

nanciero, Microeconomía, Macroeconomía, Estrategias Financieras.

Profesor de posgrado de la Universidad Técnica de Cotopaxi en el módulo de Estadística

aplicada a las Ciencias Sociales en el programa de Desarrollo Local, Gestión Financiera en

el programa Administración de Empresas y Economía Energética en el programa Sistemas

Electricidad - Sistemas Eléctricos de Potencia. Profesor de posgrado de la Universidad de

las Fuerzas Armadas-ESPE, sede Latacunga en el módulo de Administración Financiera y

Presupuestos en el programa de maestría Administración de empresas mención Finanzas.

Profesor de posgrado de la Universidad Técnica de Ambato en el módulo de Finanzas

Corporativas en el programa de maestría “Gestión Financiera”. Par evaluador de las carre-

ras de Finanzas por el Consejo de Educación Superior (CES). Elaboración y publicación de

artículos cientícos en revista de alto impacto y regionales; Ponente en eventos cientícos

nacionales e internacionales. Decano de la Facultad de Ciencias Administrativas y Econó-

micas de la Universidad Técnica de Cotopaxi.

3 maveloz1@espe.edu.ec; marco.veloz@utc.edu.ec

Universidad de las Fuerzas Armadas ESPE y Universidad Técnica de Cotopaxi, Latacunga.

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Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Manuel Enrique Chenet Zuta4

Manuel Enrique Chenet Zuta es Post Doctor en Ciencias, Post Doctor en Sistemas Sin-

crónicos y Diacrónicos de la Investigación Cientíca y Post Doctor en Ciencias de la Edu-

cación. Es Doctor en Administración con especialidad en Dirección Estratégica, Doctor en

Negocios Globales, Doctor en Ciencias de la Educación, Doctor en Ciencias Contables y

Financieras, y Doctor en Administración de la Educación. Es Magíster en Administración

con mención en Gestión de Proyectos, Magíster en Educación con mención en Docencia en

el Nivel Superior, Magíster en Gestión Pública, Maestro en Ciencias de la Educación con

mención en Evaluación y Acreditación de la Calidad Educativa, Magíster en Gestión de

Servicios de la Salud y Maestro en Ciencias Políticas. Es Licenciado en Psicología por la

Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM), Licenciado en Administración, Li-

cenciado en Educación, Abogado, Contador Público, Licenciado en Marketing y Negocios

Internacionales e Ingeniero Industrial.

Es investigador del Instituto Superior Tecnológico España ISTE en el Ecuador, e inves-

tigador inscrito en el Registro Nacional de Investigadores en Ciencia Tecnología e Inno-

vación RENACYT del Perú. En México fue Vicerrector Académico de la Universidad del

Golfo de México Rectoría Centro. En el Perú fue Presidente de la Comisión Organizadora

de la Universidad Nacional Intercultural de la Amazonía, Rector de la Universidad Privada

de Huancayo Franklin Roosevelt, Rector de la Universidad Santo Tomás de Ciencia e In-

tegración y Vicerrector Académico de la Universidad Líder Peruana. Es Docente en las Es-

cuelas de Posgrado de la Universidad del Golfo de México, la Universidad San Ignacio de

Loyola USIL, Universidad ESAN, Universidad Ricardo Palma URP, Universidad Nacional

Mayor de San Marcos UNMSM y Universidad Nacional de Educación Enrique Guzmán y

Valle UNE. Ha recibido distinciones honorícas como Doctor Honoris Causa en universi-

dades en los Estados Unidos, Costa Rica, México, Panamá y Perú, y Profesor Honorario en

Colombia, México, Ecuador y Perú. Asimismo, ha sido Profesor Visitante en universidades

en Colombia, México y Perú. Es autor de 22 libros en el ámbito de la Epistemología y la

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A. Cárdenas, G. Proaño, M. Veloz, M. Chenet y J. Moscoso

Metodología de la Investigación, la Gestión del Talento Humano, la Psicología Educativa,

la Psicopedagogía y Tutoría.

En Administración es especialista en Comportamiento Organizacional, Gestión del Ta-

lento Humano, Gestión Pública y Dirección Estratégica. En Educación es especialista en

Gerencia de Universidades, Acreditación de la Calidad Educativa y Planicación Educati-

va. Es asesor en Metodología de la Investigación Cientíca y Estadística para Investigación.

Asesor en la elaboración de tesis de MBA, Maestría y Doctorado en Educación, y Adminis-

tración. Es Conferencista Nacional e Internacional, habiendo disertado para universidades

en Perú, Cuba, Colombia, México, Argentina, Costa Rica, EEUU, Panamá y Ecuador.

4 manuel.chenet@iste.edu.ec (+51) 931703979

Instituto Tecnológico Superior España

ORCID: https://orcid.org/0000-0003-2088-2541

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Resiliencia nanciera en Cotopaxi

Jeanette Lorena Moscoso Córdova5

Jeanette Lorena Moscoso Córdova, es Ingeniera en Contabilidad y Auditoría, posee un

posgrado en Tributación y Derecho Empresarial, egresada del Doctorado de Ciencias Con-

tables en la Universidad de los Andes, Mérida – Venezuela, posee suciencia en idioma

inglés por la Universidad Estatal de Bolívar.

Se ha desempeñado por 12 años como docente universitaria. Docente Investigador. En-

tre los campos de gestión que ha desempeñado está: Coordinadora de la carrera de Conta-

bilidad en el Instituto Superior Universitario Cotopaxi. Ha publicado varios artículos en el

área de Contabilidad y Tributación. Perito Judicial Financiero en el Consejo de la Judicatura

Tungurahua. Contadora en el ámbito público y privado.

5 doctorado.janemoscoso@gmail.com

Universidad de Los Andes, Venezuela.

El riesgo nanciero es una variable de especial cuidado que puede marcar

la diferencia entre tenerlo bajo control o simplemente no querer verlo. Este

libro evidencia las consecuencias que lleva no solo el riesgo nanciero,

sino también las paralizaciones o huelgas laborales que, sin dejar de ser un

derecho como forma de protesta social, no deben dejar de analizarse como

un remedio que probablemente resulte peor que la enfermedad.

Los autores

Resiliencia nanciera en Cotopaxi:

Un análisis del riesgo de crédito en 2022